#台积电Q2净利暴增77.4% Um relatório financeiro explosivo, mas que fez as ações despencarem mais de 4% no pré-mercado.

Em 16 de julho, a TSMC divulgou seu relatório do 2º trimestre de 2026: receita de 1,27 trilhão de T$ (cerca de US$ 40,2 bilhões), alta de 36% ano a ano; lucro líquido de 706,6 bilhões de T$ (T$ 706,6 bilhões), salto de 77,4% ano a ano, superando de forma ampla a expectativa do mercado, que era de 623,7 bilhões de T$. A margem bruta subiu para 67,7%; 7 nm e processos avançados abaixo contribuíram com 77% da receita de wafers. Dentro disso, 3 nm respondeu por 30%, 5 nm por 33% e o processo de 2 nm, pela primeira vez, passou a contribuir com receita, chegando a 3%.

O principal motor do salto de desempenho é apenas um: IA. A computação de alto desempenho já responde por 66% da receita da TSMC. Wei Zhejia afirmou com franqueza que a demanda por IA está “extremamente forte”, elevando a orientação de crescimento da receita para o ano de 30% para 40%. Os gastos de capital também foram ajustados para US$ 60—64 bilhões e a empresa anunciou um aporte adicional de US$ 100 bilhões aos EUA.

No entanto, a reação do mercado foi intrigante. Após a divulgação do relatório, as ações da TSMC nos EUA chegaram a cair mais de 5% no pré-mercado. O outro lado do desempenho impressionante é a corrosão das margens pela expansão contínua de despesas de capital — a orientação de margem bruta para o 3º trimestre já foi reduzida para 65%—67%. Quando os “vendedores de pá” são obrigados a reinvestir cada vez mais dos lucros para ampliar as fazendas de mineração, o mercado começa a reprecificar: por quanto tempo ainda o banquete da IA pode continuar?