JPMorgan: aumento na reserva de caixa da estratégia sinaliza positividade, demanda de futuros de Bitcoin melhora em paralelo

Mensagem da BlockBeats, 17 de julho: analistas do JPMorgan indicaram em um relatório recente que a Strategy recentemente aumentou suas reservas em dólares de US$ 2,55 bilhões para US$ 3 bilhões, o que é suficiente para cobrir cerca de 20 meses de pagamentos de dividendos das ações preferenciais. Para as perspectivas do Bitcoin, isso é um sinal encorajador. Se a Strategy conseguir reconstruir as reservas em dólares para um nível que cubra dividendos de dois a três anos, isso reduziria a preocupação do mercado com uma possível venda forçada de Bitcoin para pagar dividendos das ações preferenciais. Ao mesmo tempo, apesar da volatilidade recente nos fluxos de fundos dos ETFs de Bitcoin à vista, os futuros de Bitcoin e os contratos perpétuos da CME registraram entradas líquidas positivas ao longo desta semana. Esse tipo de fluxo normalmente é impulsionado por investidores institucionais, e não por varejo, em contraste com as saídas observadas nos ETFs à vista.

Além disso, os fluxos de capital dos ETFs alavancados vinculados à Strategy têm se mantido relativamente estáveis nas últimas sete semanas e seguem positivos. A maior parte disso é impulsionada por compras de investidores de varejo, o que oferece suporte ao preço das ações ordinárias da Strategy, impedindo que ela caia abaixo do valor patrimonial líquido dos ativos de Bitcoin. O presidente e CEO da Strategy, Phong Le, afirmou de forma explícita mais cedo nesta semana que o balanço patrimonial da empresa é muito seguro, e que só começaria a se preocupar com riscos relacionados à dívida se o Bitcoin caísse para a faixa de cerca de US$ 8.000 a US$ 10.000. A empresa também planeja emitir mais após as ações preferenciais STRC retornarem ao valor nominal de US$ 100, para reforçar ainda mais as compras de Bitcoin e ampliar as reservas em dólares.

O JPMorgan também reiterou que a Strategy não é a principal ameaça estrutural ao Bitcoin — o risco maior está em promover a tecnologia blockchain por meio de um sistema de licenciamento, o que não é favorável para redes públicas e seus tokens.