Os preços do ouro voltam a ficar acima de US$ 4.000! Capital retorna, Bridgewater opina

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente a marca de US$ 4.000, tornando-se um foco central para o mercado. Com o fluxo de capital para ativos ligados ao ouro mostrando sinais claros de retorno — junto com a divulgação das mais recentes visões da Bridgewater, da conhecida instituição — as discussões sobre o panorama do ouro esquentaram, enquanto os investidores direcionam sua atenção para o próximo movimento desse ativo.
Os preços internacionais do ouro chegaram a cair abaixo de US$ 4.000 por onça em um momento, e depois recuperaram esse nível-chave. De acordo com dados da Choice, na data da publicação em 16 de julho, o ouro da COMEX abriu em alta e depois enfraqueceu, a US$ 4.033,9 por onça, caindo levemente 0,44%. Desde julho, os preços do ouro vêm oscilando de lado e consolidando.
Os ETFs do segmento de ouro apresentaram desempenho misto. Em 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários estavam liderando os ganhos desde o início de julho, com múltiplos produtos em alta de mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities recuaram ligeiramente.
Ainda assim, após sofrer saídas líquidas durante a turbulência do preço do ouro em junho e a queda, os ETFs do segmento de ouro começaram a ver retorno de capital em julho.
Os dados mostram que, em julho, as cotas de subscrição líquida dos ETFs do segmento de ouro atingiram 960 milhões de cotas. Entre elas, o ETF de ações de ouro da Yongying é o maior “imã de dinheiro”, e as cotas líquidas de subscrição no intervalo do ETF de ações de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também figuram entre os principais.
Instituições discutem o próximo movimento do ouro
Recentemente, Hudson Attar, diretor de ativos de câmbio do gigante global Bridgewater, também compartilhou suas visões sobre o desempenho do ouro.
Por que, mesmo depois de conflitos geopolíticos terem evoluído para este ponto e os preços da energia terem aliviado um pouco, o ouro não reagiu de forma correspondente?
Hudson Attar disse que há três motivos:
Primeiro, esse conflito ainda deixou uma série de impactos subsequentes. Mais importante, detentores oficiais de reservas que antes venderam ouro ou reduziram a exposição ao ouro por meio de acordos de swap tendem a ficar à margem até que as condições normais sejam retomadas.
Segundo, a demanda de investimento que havia empurrado o preço do ouro para cerca de US$ 5.500 por onça antes do conflito ainda não voltou de fato. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente sua alocação em ouro, são necessários novos catalisadores, mas no momento não há fatores claros fortes o bastante para fazer o capital retornar ao mercado de ouro. Até alguns fatores estão direcionando capital para outros ativos — por exemplo, o avanço contínuo na construção de infraestrutura de IA e os retornos sólidos de ações relacionadas.
Terceiro, ao longo dos últimos um a um mês e meio, julgando pelo desempenho de vários ativos, o apelo das “operações de desvalorização de moeda” (isto é, investidores aumentando a exposição a ativos escassos como ouro para proteger perdas da depreciação do papel-moeda) mudou de forma notável. Em certa medida, isso reduziu os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, enquanto o dólar americano se fortaleceu, os prêmios de prazo dos Treasury dos EUA se estabilizaram e as expectativas de inflação implícita recuaram.
No entanto, algumas instituições ainda permanecem confiantes quanto ao panorama do ouro. Liu Tingyu, gestor do ETF de ações de ouro da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto baixista sobre o ouro foi gradualmente perdendo força, e as características de fundo se tornam cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado precificou em excesso as operações ligadas às expectativas de política mais apertada do Federal Reserve; à medida que dados de inflação e emprego enfraquecem, essa expectativa tende a ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAU USD ‌