A IA da China não precisa necessariamente derrotar a IA dos EUA; basta quebrar o monopólio de poder de precificação da IA americana.

Se a “vazada” do Kimi K3 for verdadeira, eu acho que o impacto real não é em uma certa classificação de modelos, mas no poder de precificação dentro da narrativa de IA dos EUA.

Agora, a avaliação de toda a cadeia de negócios de IA listada na bolsa dos EUA se baseia, em essência, em um grande pressuposto:
as principais empresas de IA dos EUA conseguem manter, por muito tempo, uma vantagem esmagadora.
as empresas de modelos conseguem monopolizar os usuários.
os provedores de nuvem conseguem monopolizar o poder de computação.
chips, memória, data centers e energia — todos conseguem continuar capturando lucros extraordinários ao longo dessa cadeia.

Por isso, o mercado está disposto a permitir que a NVIDIA, a MU, a Hynix, os provedores de nuvem, os data centers e até as empresas de energia continuem definindo preços para o futuro.

DeepSeek, GLM, Kimi — esses modelos vão avançando continuamente e, na essência, estão dizendo ao mercado:
IA não precisa ter apenas um sistema de precificação baseado em modelos fechados dos EUA.

Se no futuro muitas empresas e desenvolvedores perceberem que:
com modelos chineses mais baratos, ainda dá para cumprir 80% ou até 90% das necessidades reais,
então a expectativa de lucros extraordinários da IA dos EUA terá de ser recalculada.

Esse é o ponto mais perigoso.

Eu até acho que OpenAI e Anthropic podem acelerar seus IPOs.
Porque agora é a fase em que a narrativa delas está mais forte, a avaliação está mais cheia, e o mercado está mais disposto a acreditar no “futuro do monopólio de IA”.

Se continuarem postergando, a diferença para os modelos chineses vai diminuindo cada vez mais, e o custo ainda será mais baixo.
Assim que o mercado perceber que IA não é um jogo unilateral de monopólio por modelos fechados dos EUA,
a avaliação não será mais uma história de crescimento.
Em vez disso, será uma nova precificação.

O que “armazenar é rei”, o que “narrativa de poder de computação” — no fim, tudo depende de monopólio para obter lucros extraordinários.
Quando não se abre posição agora, é esperar o IPO da Anthropic.