Maior IPO da China na história ficou em segundo lugar! A ChangXin Memory Technologies (CXMT) levantou US$ 9,8 bilhões, e investidores de varejo enlouqueceram com a oferta excedente, que foi 212 vezes maior

中国动态随机存取记忆體（DRAM）龙头长鑫存储（CXMT）即将展开高达 9,8 bilhões de dólares (US$ 9,8 bilhões) 的首次公开发行（IPO），创下中国史上第二大 IPO 纪录。不仅机构投资者看好，散户认购更是疯狂超额达到 212 倍。在 AI 需求爆发与国产替代的双重题材下，CXMT 上市后的表现不仅将牵动中国科技股走势，更标志着中国半导体自给自足策略的重要里程碑。
（前情提要：中国 AI 巨头 DeepSeek 传最快年底 IPO 上市！寻求新一轮融资估值冲 71 bilhões de dólares (US$ 71 bilhões)）
（背景补充：北京传考虑管控DeepSeek、月之暗面，因为中国 AI 模型正被矽谷廉价狂撸）

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• 散户陷入狂热，超额认购高达 212 倍
• 国产替代先锋，受惠 AI 带动记忆体需求
• 估值极具吸引力，首日涨幅成市场焦点

中国股市正迎来一场久违的资本狂欢。台北时间 2026 年 7 月 16 日，据彭博报道指出，总部位于合肥的中国记忆体晶片巨头长鑫存储（CXMT Corp.），正计划透过首次公开发行（IPO）募集高达 9,8 bilhões de dólares (US$ 9,8 bilhões)（约合人民币 695 bilhões de yuan）的资金。

这不仅是中国资本市场今年最具指标性的事件，更是继 2010 年农业银行百亿美金 IPO 之后，中国历史上规模第二大的上市案。

散户陷入狂热，超额认购高达 212 倍

这场世纪 IPO 点燃了投资人的极大热情。数据显示，在 7 月 16 日（周四）的申购期间，个人投资者的订单量高达 940 万笔，散户部分的认购即便在启动回拨机制后，依然创下了“超额认购 212 倍”的惊人纪录。

根据发行细节，长鑫存储本次将发行 7,69 bilhões de ações（包含 1 bilhão de ações 超额配售），每股发行价格定为 8,66 元人民币。以此计算，该公司上市后的初始市值将达到约 580 bilhões de yuan，规模等同于中国邮政储蓄银行等大型金融机构。

国产替代先锋，受惠 AI 带动记忆体需求

长鑫存储目前已跻身全球第四大 DRAM（动态随机存取记忆体）制造商。随着智能手机与 AI 服务器需求的爆发，特别是在高带宽记忆体（HBM）成为 AI 数据中心关键元件的当下，受惠于记忆体价格上涨，长鑫存储的业绩呈现了大幅度的成长。

更关键的是，在当前复杂的地缘政治环境下，长鑫存储被北京当局视为降低对三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）以及美光（Micron）等外国供应商依赖的“最佳希望”，是中国推动本土半导体自给自足策略的核心要角。

估值极具吸引力，首日涨幅成市场焦点

市场普遍对长鑫存储的获利前景抱持乐观态度。预计今年（2026 年）该公司的净利润将达到约 100 bilhões de yuan。相比于市场共识的 20 倍本益比，本次 IPO 的定价仅为 2026 年预估获利的 5,9 倍，显示出极大的上涨空间。

深圳 Prosperity Capital 的首席投资官王中元对此表示：“这是档 100% 会大涨的 IPO，因为发行倍数极低。”然而，他也提出警告，担心上市首日若出现过度炒作，可能会成为中国科技股短期见顶的讯号。市场分析指出，若长鑫存储首日上涨约 330%，其总市值将一举超越工商银行的 2,5 trilhões de yuan，成为中国最大的上市公司。而在 Hyperliquid 区块链的衍生品市场上，CXMT 的永续期货合约已率先暴涨，暗示其隐含估值可能高达 5,000 bilhões de dólares (US$ 5,000 bilhões)。

这场空前成功的 IPO，预期也将为其他排队等待上市的中国科技巨头带来强大动能，包括其竞争对手长江存储（YMT）、百度旗下的晶片部门昆仑芯（Kunlunxin），以及有望于今年申请 IPO 的当红 AI 独角兽 DeepSeek。