Preços do ouro voltam a ficar acima de US$ 4.000! Capital retorna, Bridgewater opina

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidas vezes o patamar de US$ 4.000, tornando-o um foco central para o mercado. À medida que os fluxos de capital para ativos ligados ao ouro mostram sinais claros de retorno—junto com a divulgação das mais recentes visões da Bridgewater, da conhecida instituição—o debate sobre o panorama do ouro esquentou, com investidores voltando a atenção para o próximo destino desse ativo.
Os preços internacionais do ouro chegaram a cair abaixo de US$ 4.000 por onça em determinado momento e, em seguida, recuperaram esse nível-chave. Segundo dados da Choice, na data de publicação de 16 de julho, o ouro da COMEX abriu mais alto e depois enfraqueceu, a US$ 4.033,9 por onça, uma leve queda de 0,44%. Desde julho, os preços do ouro têm sido negociados de lado e consolidando.
Os ETFs da categoria ouro apresentaram desempenho misto. Em 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários estavam liderando os ganhos desde o início de julho, com múltiplos produtos em alta acima de 7%; porém, alguns ETFs de ouro baseados em commodities tiveram uma leve queda.
Ainda assim, depois de sofrerem saídas líquidas durante a turbulência do preço do ouro em junho e a consequente queda, os ETFs da categoria ouro começaram a ver retorno de capital em julho.
Os dados mostram que, em julho, as cotas de subscrição líquida dos ETFs da categoria ouro atingiram 960 milhões de cotas. Entre elas, o ETF de ações de ouro da Yongying é o maior “ímã de dinheiro”, e as cotas de subscrição líquida no intervalo do ETF de ações de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também estão entre as principais.
Instituições discutem o próximo movimento do ouro
Recentemente, Hudson Attar, diretor de ativos de moedas do gigante global Bridgewater, também compartilhou opiniões sobre o desempenho do ouro.
Por que, mesmo após conflitos geopolíticos terem evoluído até esse ponto e os preços da energia terem desacelerado um pouco, o ouro não reagiu como deveria?
Hudson Attar disse que há três razões:
Primeiro, esse conflito ainda deixou uma série de impactos em cadeia. O mais importante é que detentores oficiais de reservas que antes venderam ouro ou reduziram sua exposição ao ouro por meio de acordos de swap tendem a ficar à margem até que as condições normais sejam retomadas.
Segundo, a demanda de investimentos que havia empurrado os preços do ouro para cerca de US$ 5.500 por onça antes do conflito ainda não voltou de fato. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente a alocação em ouro, são necessários novos catalisadores, mas, no momento, não há fatores claros o suficiente para levar os recursos a retornar ao mercado de ouro. Até alguns fatores estão direcionando capital para outros ativos—por exemplo, o avanço contínuo na construção de infraestrutura de IA e os retornos sólidos das ações relacionadas.
Terceiro, ao longo dos últimos um a um mês e meio, julgando pelo desempenho de vários ativos, o apelo das “operações de desvalorização cambial” (isto é, investidores aumentando exposição a ativos escassos como ouro para se proteger de perdas com a depreciação do câmbio fiduciário) mudou de forma notável. Em certa medida, isso derrubou os preços do ouro, Bitcoin e prata, enquanto o dólar dos EUA se fortaleceu, os prêmios a termo do Tesouro dos EUA estabilizaram e as expectativas de inflação implícita no mercado caíram.
No entanto, algumas instituições ainda permanecem confiantes quanto ao panorama do ouro. Liu Tingyu, gestor do fundo do ETF de ações de ouro da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto negativo sobre o ouro ficou gradualmente mais fraco, e as características de fundo têm se tornado cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado precificou demais operações ligadas a expectativas de uma política mais rígida por parte do Federal Reserve; conforme dados de inflação e emprego enfraquecem, essa expectativa tende a ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAUUSD ‌