#夏日创作营 O preço do ouro volta a ficar acima de US$ 4.000! Recursos retornam, Bridgewater se pronuncia

Recentemente, o preço do ouro ficou em disputa repetida na marca de US$ 4.000, tornando-se o foco de atenção do mercado. Com a volta visível de recursos para ativos ligados ao ouro e o surgimento da opinião mais recente da renomada instituição Bridgewater, cresce a discussão sobre a trajetória do ouro daqui para frente, e os investidores concentram o olhar no próximo rumo desse ativo.

Recentemente, o preço internacional do ouro chegou a cair para abaixo de US$ 4.000 por onça e depois voltou a retomar esse nível-chave. Os dados da Choice mostram que, até 16 de julho, quando da publicação, o ouro COMEX abriu em alta e fechou em baixa, a US$ 4.033,9 por onça, com queda pequena de 0,44%. Desde julho, o preço do ouro vem de uma consolidação lateral.

Os ETFs de ouro apresentaram desempenho divergente. Até 15 de julho, em julho, vários ETFs de ouro de ações ficaram entre os que mais subiram, com alguns produtos avançando mais de 7%, enquanto parte dos ETFs de ouro de commodities registrou leve queda.
No entanto, depois de uma saída líquida de recursos em junho, quando o preço do ouro oscilou e caiu, os ETFs do setor começaram a receber novamente entradas em julho.
Os dados mostram que, em julho, as subscrições líquidas dos ETFs de ouro atingiram 960 milhões de cotas. Entre eles, o ETF de ações de ouro do Yongying foi o que mais “captou” recursos; o ETF de ações de ouro da Cathay e o ETF de ouro da Hua’an também ficaram entre os primeiros em termos de subscrição líquida no intervalo.
Discussão institucional sobre a trajetória do ouro daqui para frente

Recentemente, o responsável por ativos monetários da gigante Bridgewater, Hudson Attar, também emitiu sua visão sobre o desempenho do preço do ouro.
Por que, à medida que o conflito geopolítico se desenvolveu até aqui, os preços de energia já recuaram, mas o ouro não reagiu da mesma forma?
Hudson Attar apontou três razões:
Em primeiro lugar, esse conflito ainda deixou uma série de efeitos posteriores. O principal deles é que detentores oficiais de reservas que venderam ouro ou reduziram a exposição ao ouro por meio de acordos de swap tendem a manter postura de espera antes de a normalidade ser retomada.
Em segundo lugar, a demanda de investimento que havia impulsionado o preço do ouro para cerca de US$ 5.500 por onça antes do conflito ainda não voltou de fato. Para fazer os investidores voltarem a aumentar a alocação em ouro, seria necessário um novo catalisador, mas, no momento, não se vê um fator claro o bastante para levar recursos de volta ao mercado de ouro; até há alguns fatores que estão direcionando recursos para outros ativos. Por exemplo, a construção de infraestrutura de IA segue avançando, e ações relacionadas têm retorno considerável.
Em terceiro lugar, no período de cerca de um mês a um mês e meio, com base no desempenho de vários ativos, a atratividade da “operação de desvalorização monetária” (isto é, investidores aumentam a alocação em ativos escassos como ouro para se proteger da desvalorização da moeda fiduciária) mudou de forma bem evidente. Isso, em certa medida, ajudou a pressionar para baixo os preços do ouro, do Bitcoin e da prata; também com dólar mais forte, estabilidade do prêmio de prazo dos Treasuries dos EUA e queda das expectativas de inflação no ponto de equilíbrio.

Ainda assim, parte das instituições mantém confiança na trajetória do preço do ouro daqui para frente. O gestor do ETF de ações de ouro Yongying, Liu Tingyu, disse ao repórter da Shanghai Securities News que, recentemente, o impacto negativo do ouro foi perdendo força, e características de fundo começaram a ficar mais evidentes. Ele acredita que o mercado está precificando de forma excessiva as negociações sobre uma política de aperto do Fed; à medida que dados de inflação e emprego enfraquecerem, essa expectativa tende a ser corrigida gradualmente. $XAUUSD ‌