CEO da BlackRock: otimista com o mercado nos próximos 12 meses; após a liquidação da alavancagem no mercado cripto, ele ficou mais estável

貝萊德 CEO Larry Fink está otimista com os próximos 12 meses de mercado, dizendo que a área cripto ficou mais estável após a liquidação do excesso de alavancagem.
（前情提要：彭博警告高槓桿導致15億美元清算）
（背景補充：貝萊德2030年加密資產管理霸主目標）

本文目錄

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• 貝萊德看漲三大理由
  • 技術革命推動利潤率擴張
  • 整體槓桿低於金融海嘯時期
  • 加密市場槓桿出清帶來穩定
• 動區快評：從貝萊德自身看技術紅利的可複製性

O CEO da BlackRock, Larry Fink, em entrevista à CNBC, afirmou que está “muito otimista” com o mercado nos próximos 12 meses, e que a revolução tecnológica vai impulsionar mais empresas a elevar suas margens de lucro. Fink também destacou que o mercado cripto, depois de várias rodadas de liquidações de alavancagem, ficou mais estável, mas alertou que ainda podem existir riscos localizados.

A BlackRock é a maior gestora de ativos do mundo, com uma escala de gestão que supera US$ 1,05 trilhão. Em entrevista à CNBC em 15 de julho, Fink apresentou três pontos centrais: perspectiva de mercado, nível geral de alavancagem e mudanças estruturais no Bitcoin e no mercado de criptoativos.

貝萊德看漲三大理由

技術革命推動利潤率擴張

O principal argumento de Fink para uma visão otimista para os próximos 12 meses vem da tendência de “revolução tecnológica impulsionando aumento de margens de lucro”. Ele disse:

「Estou muito otimista com o mercado nos próximos 12 meses. Acredito que a revolução tecnológica vai permitir que mais empresas elevem suas margens de lucro.」

Os próprios dados financeiros da BlackRock dão evidências para essa visão: nos últimos 12 meses, a margem de lucro das empresas aumentou 260 pontos-base devido a aplicações tecnológicas, adicionando US$ 1 trilhão em ativos sob gestão sem elevar o número de funcionários.

整體槓桿低於金融海嘯時期

Fink comparou o sistema financeiro atual com o período da crise financeira de 2008 a 2009, apontando que, hoje, o nível geral de alavancagem está “bem abaixo daquele momento”:

「Não vemos muita alavancagem implícita. Pelo tamanho dos mercados de capitais de hoje, a alavancagem não está alta.」

No entanto, ele não descartou totalmente o risco, especialmente ao mencionar “bolsões de risco localizados”, que ainda podem estar escondidos em ativos específicos, produtos financeiros ou mercados internacionais. Isso indica que o otimismo dele está baseado na alavancagem geral sob controle, e não na premissa de que não há problemas em cada canto.

加密市場槓桿出清帶來穩定

Ao falar sobre Bitcoin e criptomoedas, Fink focou-se em “estabilidade do mercado” em vez de previsões específicas de preço. Ele disse que, nos ciclos cripto iniciais, havia alavancagem demais entre os participantes; após várias rodadas de liquidação, a estrutura do mercado ficou mais saudável:

「Eu sempre me preocupei com o problema da alavancagem no Bitcoin e nas criptomoedas. Havia alavancagem demais usada por participantes demais, e é por isso que precisamos fazer uma limpeza. Acho que, nesses níveis de preço, o mercado está mais estável.」

A BlackRock considera essa rodada de liquidação de alavancagem uma mudança estrutural construtiva. Embora isso não signifique que a volatilidade tenha desaparecido totalmente, a redução da dependência de posições alavancadas sustenta, de fato, uma base de mercado mais estável.

動區快評：從貝萊德自身看技術紅利的可複製性

Os argumentos de Fink não vêm do nada. O desempenho da BlackRock no último ano fornece números concretos: alta de 260 pontos-base na margem de lucro, adição de US$ 1 trilhão em AUM e zero contratação líquida. Se essa lógica for projetada para o mercado de Taiwan, a indústria de tecnologia local já tem vantagens duplas: uma cadeia de suprimentos de chips de IA (TSMC, MediaTek) e serviços de software (Wistron, Largan). Se as empresas conseguirem transformar a tecnologia de IA em uma expansão de margens de lucro semelhante, o suporte aos fundamentos do mercado acionário de Taiwan ficará ainda mais sólido.

Por outro lado, os sinais de queda da alavancagem no mercado cripto também merecem atenção. De acordo com dados recentes, a queda do funding positivo nos futuros de Bitcoin indica que cada vez mais traders estão migrando de contratos perpétuos com alta alavancagem para opções, em busca de melhor proteção contra queda. Essa transição de “especulação com alavancagem” para “alocação estrutural” é um traço típico do amadurecimento do mercado antes da entrada de capital institucional.

本文源自：Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes

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