Pressão persistente sobre o setor de armazenamento da Coreia do Sul, em meio ao alinhamento entre expectativas de aperto da política de alavancagem e uma nova avaliação da demanda por IA

消息 da BlockBeats, 16 de julho: o setor de chips de armazenamento nas bolsas sul-coreanas vem enfraquecendo continuamente nas últimas semanas. A reavaliação pelo mercado das perspectivas de demanda de computação para IA, somada à preocupação com o ciclo da indústria, e ao fato de a Coreia do Sul estar considerando apertar as políticas de negociação com alavancagem, tornaram-se as principais razões para a queda dos preços das ações. Profissionais da área apontam que a indústria de chips de armazenamento historicamente tem um forte caráter cíclico: sempre que a indústria entra em uma fase de aquecimento, as empresas normalmente expandem a capacidade de produção em sincronia; depois, a nova capacidade passa a ser liberada em grande volume, levando a uma queda acentuada dos preços e a uma deterioração geral do setor, que acaba entrando em prejuízo; já após a redução do investimento de capital (capex) e o restabelecimento do equilíbrio entre oferta e demanda, ocorre então o início de um novo ciclo de aquecimento.

Notícias de que a Meta planeja alugar recursos de computação ociosos, entre outras, aumentaram a preocupação do mercado com um possível excesso de investimentos em infraestrutura de IA. Esse sentimento se espalhou rapidamente para o setor global de chips de armazenamento. SanDisk, Micron Technology, Seagate Technology e Western Digital, entre outras líderes do setor, viram as ações acumularem quedas superiores a 20% nas últimas semanas, o que também pressionou o desempenho das ações relacionadas a chips de armazenamento na Coreia do Sul. Ao mesmo tempo, o presidente dos EUA, Trump, disse recentemente que a Micron planeja investir US$ 250 bilhões nos EUA para expandir a fabricação local de chips de armazenamento, a fim de fortalecer a segurança da cadeia de suprimentos dos EUA.

Além disso, a tolerância ao risco do mercado sul-coreano também foi influenciada por fatores de política. O banco central da Coreia do Sul anunciou hoje um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros, para 2,75%, sendo o primeiro aumento desde janeiro de 2023, e em linha com o que o mercado esperava. Paralelamente, a Associação de Investimentos Financeiros da Coreia do Sul informou que grandes instituições locais de gestão de ativos estão discutindo medidas de proteção para investidores voltadas a ETFs de alavancagem sobre ações individuais, incluindo elevar os requisitos de margem mínima e otimizar os mecanismos de rebalanceamento. Nesse contexto, a exigência de margem do ETF sul-coreano de chips com alavancagem poderia ser elevada para até cinco vezes o nível atual, intensificando ainda mais o sentimento de cautela do mercado em relação ao fluxo de capital no setor de chips.