Banco dos EUA: sinais de alerta semelhantes aos do período da bolha da internet surgem no mercado de ações dos EUA, e o “risco de choques” está se acumulando

Mensagem da BlockBeats: em 16 de julho, o Bank of America (EUA) disse que o mercado de ações americano está apresentando outro sinal semelhante ao período da bolha da internet. O banco destacou na terça-feira que o mercado enfrenta um novo “risco de choque”, devido a uma divergência preocupante observada recentemente no mercado de ações: a volatilidade das ações individuais vem subindo continuamente, enquanto a volatilidade dos principais índices do mercado permanece relativamente estável, apesar de estar ocorrendo uma rotação contínua de capital dentro do setor de tecnologia.

Um relatório divulgado em junho pela plataforma de opções dos EUA CBOE (Chicago Board Options Exchange) mostrou que a diferença entre o S&P 500 component volatility index (VIXEQ) e o VIX, índice de volatilidade, atingiu o maior nível da história. O VIXEQ é usado para medir a volatilidade das ações individuais que compõem o S&P 500, enquanto o VIX é visto como o “índice de pânico” para medir a volatilidade do mercado como um todo. Até terça-feira, o VIXEQ estava em cerca de 50 pontos, alta de aproximadamente 46% no acumulado do ano; em comparação, o VIX estava em cerca de 16 pontos, com alta de apenas cerca de 13% no ano.

A equipe de pesquisa de derivativos de ações globais do Bank of America disse que divergências semelhantes ocorreram antes da ruptura da bolha da internet. Atualmente, as métricas de volatilidade real das ações individuais que eles acompanham já voltaram ao patamar do período anterior à ruptura da bolha daquele ano. Os analistas escreveram: “A diferença entre a volatilidade de ações individuais e a volatilidade dos índices está se aproximando dos níveis extremos do período da bolha da internet. O risco de choque do mercado é real.”

Eles apontaram que a volatilidade do índice ainda se mantém em patamar baixo, o que faz com que essa divergência histórica continue se ampliando. Se no futuro não for apenas o preço das ações que subir, mas se os valuations também entrarem ainda mais em uma faixa de bolhização, essa divergência poderá até ultrapassar os níveis extremos do período da bolha da internet. Além disso, o Bank of America também alertou que os EUA estão entrando em uma fase de desempenho sazonal mais fraco no mercado de ações. Os dados históricos mostram que, de maio a outubro, em geral, são os seis meses do ano em que o mercado de ações americano costuma ter o pior desempenho.