#夏日创作营 Em 6 de junho, o PPI mostrou variação mensal de -0,3% e surpreendeu ao esfriar! A probabilidade de alta de juros despencou de 31% para 12,3%.

Às 20:30 (horário de Pequim) da noite de 15 de julho, o Departamento de Estatística do Trabalho dos EUA divulgou os dados do PPI de junho: na variação mensal, houve queda inesperada de -0,3% (previsão do mercado: estabilidade / valor anterior: +0,1%), puxada principalmente pelo tombo de 9% no preço da gasolina; na variação anual, +2,4% (previsão: +2,6% / valor anterior: +2,7%), e o núcleo do PPI na variação mensal ficou em +0,1% (previsão: +0,3%). Foi depois da maior queda desde a criação da pandemia com o CPI de junho de 7/14 na variação mensal ( -0,4% ), e agora vem como o segundo “dado inflacionário dovish” consecutivo — PPI+CPI em “duplo negativo” ao mesmo tempo é extremamente raro na história, com analistas chamando de “interrupção direta da cadeia de transmissão da inflação”.

O FedWatch, ferramenta de observação do CME, indica que a probabilidade de alta de juros em julho caiu de 31% antes da divulgação do PPI para 12,3% (até a madrugada de 16/7); a probabilidade de alta em setembro também recuou em sincronia, e o preço das expectativas de alta de juros praticamente “apagou”.

O mercado cripto reagiu imediatamente: o BTC saiu de US$ 64.500 e rompeu a marca de US$ 65.000; durante o pregão, chegou à máxima em três semanas de US$ 65.518. No período de 24h, houve liquidação de traders vendidos (short) de US$ 209 milhões (64,5% de US$ 324 milhões em liquidações no mercado inteiro). O ETH liderou o ganho, +6%, e rompeu a zona de resistência de US$ 1.850–US$ 1.900; SOL +3,4%, XRP +4,1% e ADA +4,5% reagiram em bloco. O analista da Nansen Nicolai Sondergaard apontou que “os dados de CPI de terça-feira já mudaram de forma substantiva a trajetória macro de curto prazo; bloqueio do Irã + alta de 14,6% no petróleo por 5 dias não conseguiram abalar esse quadro”. Ainda assim, o índice DXY do dólar manteve-se em 100,77, e o rendimento dos Treasuries de 10 anos caiu para 4,57% — a confirmação de “inflação mais fraca” é a composição macro mais dovish até agora em 2026, mas antes do FOMC em 28–29 de julho ainda há dados-chave a serem divulgados, como Nonfarm Payrolls/PCE e o Índice de Confiança do Consumidor de Michigan; a “expectativa dovish” ainda pode ter variações para se concretizar.

Avaliação do impacto no mercado: positivo (duas leituras consecutivas acima do esperado de esfriamento da inflação + probabilidade de alta de juros despencando + aperto em shorts amplificando a alta = reversão da aversão/propensão ao risco no curto prazo; o BTC rompeu 65 mil e fez máxima em três semanas, mas é preciso ficar atento à pressão de “realização de lucros” sobre boas notícias).
Moedas impactadas: BTC (benefício direto, liquidação de short de US$ 209 milhões + ruptura do patamar de US$ 65.000 + máxima em três semanas de US$ 65.518); ETH (ganho liderado, +6%, rompendo a resistência de US$ 1.900); SOL/XRP/ADA (reação em bloco de “altcoins” +3–5%); stablecoins (queda na expectativa de rendimento das reservas on-chain); todo o mercado (reprecificação da expectativa de alta de juros + dólar mais fraco ampliando a elasticidade dos ativos de risco)