Após seu mês mais difícil em dois anos, este criptoativo enfrenta um caminho incerto pela frente

Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram US$ 4,5 bilhões em saídas líquidas em junho, seu pior mês desde o lançamento em janeiro de 2024, enquanto o Bitcoin caiu 20,48% e depois atingiu uma mínima de 21 meses de US$ 58.190 em 1º de julho. O Citigroup reduziu sua meta de Bitcoin para 12 meses para US$ 82.000, de US$ 112.000, enquanto o interesse em aberto de futuros alavancados caiu de cerca de US$ 31,3 bilhões para US$ 21,6 bilhões, colocando lenha na discussão sobre se o “washout” marcou um fundo ou se ainda é mais um trecho de queda antes da reunião do Fed de 28-29 de julho.

Principais pontos

• O Citi reduziu a meta de Bitcoin em 12 meses para US$ 82.000, já que saídas de ETFs de US$ 4,5 bi atingiram em junho.
• A Strategy vendeu 32 BTC por US$ 2,5 milhões, a primeira venda desde dez 2022, enquanto mantém 843.706 BTC.
• O OI de futuros alavancados caiu US$ 9,7 bi para US$ 21,6 bi, com a reunião do Fed de 28-29 de julho sendo decisiva.

Junho não apenas castigou o preço do Bitcoin; ele arrancou dinheiro dos próprios veículos que deveriam tornar possuir a criptomoeda algo rotineiro. Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram perdas líquidas de US$ 4,5 bilhões em junho de 2026, enquanto o Bitcoin caiu 20,48% pelo seu pior mês desde junho de 2022. Em 01/07/2026, o Bitcoin atingiu uma mínima de 21 meses de US$ 58.190 e o Citigroup cortou sua meta para 12 meses para US$ 82.000, de US$ 112.000, alertando que “fluxos de ETFs, um importante fator por trás dos preços, voltaram a ficar negativos recentemente”. Agora, o debate é se a descarga de alavancagem e a compra de “whales” marcam um fundo, ou se o próximo movimento depende da reunião do Federal Reserve em 28-29/07/2026.

A virada difícil de junho: ETFs saem de vento a favor e viram contra

No início de julho, o clima em torno do Bitcoin mudou de otimismo paciente para controle de danos. Junho de 2026 acabou sendo seu mês mais difícil desde junho de 2022, com a cotação caindo 20,48% e a desculpa habitual do “recesso de verão” já não ajudando tanto. O dado que mais definiu o cenário foi a infraestrutura institucional: US$ 4,5 bilhões em saídas líquidas de ETFs spot de Bitcoin dos EUA.

Esse escoamento importou porque esses fundos eram a ponte mais “limpa” do mercado entre cripto e contas tradicionais de corretagem desde que começaram em janeiro de 2024. A queda do Bitcoin também não parou no fim do mês. Em 1º de julho, ele tocou uma mínima de 21 meses de US$ 58.190, depois de iniciar 2026 acima de US$ 93.000, deixando a performance do ano em queda de mais de 33%.

Wall Street esfria nas expectativas

Com os fluxos indo na direção errada, o Citigroup agiu rápido para reajustar as projeções. Em um relatório de pesquisa de 1º de julho, o banco cortou a meta de Bitcoin para 12 meses para US$ 82.000, de US$ 112.000, após já tê-la reduzido de US$ 143.000 em 17 de março de 2026. “Fluxos de ETFs, um importante fator por trás dos preços, voltaram a ficar negativos recentemente”, escreveu o Citi.

O Citi também reduziu sua meta de Ether para 12 meses para US$ 2.240, de US$ 3.175, e agora espera que os aportes líquidos de ETFs de Bitcoin fiquem estáveis nos próximos 12 meses, abaixo de uma projeção anterior de US$ 10 bilhões. Seu cenário de baixa, baseado em recessão somada a saídas contínuas de ETFs, coloca o Bitcoin em US$ 53.000 ao longo do próximo ano.

Strategy vende um pouco e diz que pode vender mais

Depois veio um destaque menor, mas com impacto: a Strategy (antes MicroStrategy) vendeu 32 bitcoin por cerca de US$ 2,5 milhões entre 26 de maio e 31 de maio, a preço médio de US$ 77.135. Foi a primeira venda de bitcoin da empresa desde dezembro de 2022, e os recursos financiaram distribuições em suas ações preferenciais perpétuas STRC.

Em 31 de maio, a Strategy detinha 843.706 BTC, mais de 4% do suprimento de 21 milhões de moedas do Bitcoin, com custo-base de US$ 75.699 por moeda. O conselho da empresa também aprovou uma estrutura que pode permitir vendas de até US$ 1,25 bilhões em bitcoin para reservas, dividendos, pagamentos de juros ou recompra. O Citi argumentou que o novo plano “fortalece a liquidez e deve dar mais tempo para a empresa se estabilizar”.

Alavancagem desarma, whales compram e o Fed se aproxima

Por baixo da superfície, o recuo forçou a especulação a sair do sistema. O interesse em aberto de futuros de Bitcoin alavancados caiu de cerca de US$ 31,3 bilhões por volta de 30 de maio para aproximadamente US$ 21,6 bilhões no início de junho, um movimento clássico de “liquidação de alavancagem”. Em um intervalo de duas semanas, grandes detentores adicionaram mais de 270.000 BTC, sinal de que compradores de prazo mais longo entraram conforme o mercado enfraquecia.

Se isso marca uma mínima duradoura ou apenas uma pausa agora se cruza com o pano de fundo macro. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, manteve as taxas estáveis em 17 de junho e tirou os cortes esperados da mesa, uma mudança mais “hawkish” que traders associaram à venda no setor cripto. O mercado precificava cerca de 70% de chance de o Fed voltar a manter as taxas na reunião de 28-29 de julho, uma data que pode definir se esta recuperação terá fôlego.