A PPI dos EUA desta noite veio abaixo do esperado.

O PPI de junho caiu 0,3% no mês, quando o mercado esperava estabilidade; o PPI “core” subiu 0,2% no mês, também abaixo das expectativas de 0,3%.

Só olhando para esses números, o Federal Reserve não precisa, por enquanto, se apressar para elevar juros, e o mercado tem motivos para respirar aliviado.

Mas não se apresse em dizer que a inflação já acabou.

A queda desta vez do PPI se deve em grande parte à contribuição dos preços de energia. O preço de energia da demanda final caiu 6,4% em junho, e o da gasolina despencou 12%; os preços de serviços, na verdade, ainda subiram 0,2%.

O problema está no intervalo de tempo.

O relatório fala de junho, mas, depois que entramos em julho, o conflito entre EUA e Irã voltou a se intensificar, e o risco no Estreito de Ormuz também reapareceu. Energia mais barata em junho não necessariamente significa que os custos continuarão caindo no futuro.

Por isso, eu não vou concluir agora que “a inflação acabou”. Em vez do número bonito deste mês, eu prefiro ver se a energia e os custos de transporte de julho vão ou não reagir, e se os preços de serviços do “core” realmente vão desacelerar.

Resumindo: os dados desta noite são, de fato, uma boa notícia, só que o prazo de validade talvez não seja tão longo quanto parece.

#Principais notícias de hoje

1｜A economia da China desacelera ainda mais no 2º trimestre

O PIB da China no 2º trimestre cresceu 4,3% na comparação anual, abaixo dos 5,0% do 1º trimestre. O valor adicionado industrial ainda cresceu 5,3% em junho, mas o varejo cresceu apenas 1,0%, e no primeiro semestre o investimento em ativos fixos caiu 5,7%. A produção segue sustentando, mas consumo e investimento estão claramente mais fracos.

2｜ASML volta a revisar para cima sua perspectiva para o ano

A ASML registrou vendas líquidas no 2º trimestre de 9,3 bilhões de euros, margem bruta de 54,0% e elevou sua previsão de receita líquida anual para 43 bilhões a 45 bilhões de euros. A empresa também está se preparando para ampliar a capacidade de produção nos próximos dois anos, refletindo que a demanda por equipamentos de chips avançados ainda está forte.

3｜O risco no Estreito de Ormuz volta a subir

As Forças Armadas dos EUA reimplementaram o bloqueio marítimo aos portos do Irã e ampliaram os ataques aéreos contra alvos no Irã. No relatório da AP de 15 de julho, o petróleo Brent era negociado acima de US$ 85 por barril; energia e custos de transporte seguem sendo os pontos mais diretos para observar à frente.

4｜O presidente do Fed mantém postura firme contra a inflação

O presidente do Fed, Kevin Warsh, apresentou ao Senado seu depoimento semestral de política monetária, reafirmando “tolerância zero” para uma inflação persistentemente alta. Ele confirmou que a reunião de junho manteve a taxa de juros entre 3,5% e 3,75%, mas não indicou, no texto escrito do depoimento, uma direção clara para os próximos passos.

5｜Lucros do Goldman Sachs seguem fortes no 2º trimestre

O Goldman Sachs teve receita líquida de 20,34 bilhões de dólares no 2º trimestre e lucro líquido de 6,63 bilhões de dólares; o lucro por ação foi de US$ 20,98, com retorno anualizado sobre o patrimônio líquido de 23,5%. Ao menos no caso dos grandes bancos de investimento, as atividades de trading e de bancos corporativos ainda têm suporte.

Fonte: Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA, Instituto Nacional de Estatísticas da China, ASML, Federal Reserve, Goldman Sachs, AP. Dados até: 2026-07-15 23:16 (horário de Singapura).