#夏日创作营 O repique é só um “passe de um dia”: o ouro dispara até 4.100 e, de repente, despenca! Será que o banco central pode ser forçado a vender ouro para estabilizar a taxa de câmbio?

O preço internacional do ouro caiu na quarta-feira (15 de julho). No pregão anterior, a cotação do ouro havia subido mais de 2%. A alta contínua do petróleo alimentou preocupações com inflação e aumentou a incerteza sobre as perspectivas de juros nos EUA, pressionando o ouro, que não rende juros. Até o momento da publicação, o ouro à vista caiu 0,7%, para US$ 4.025,12.

Ontem, o ouro chegou a subir para US$ 4.100,49, recuperando-se da mínima de duas semanas. Antes disso, dados divulgados mostraram que o arrefecimento da inflação ao consumidor dos EUA em junho foi maior do que a expectativa do mercado. Os investidores estão ponderando duas forças: por um lado, os dados de inflação dos EUA ficaram abaixo do esperado; por outro, a alta nos preços de energia ligada à guerra entre Israel e o Irã está reacendendo o risco inflacionário.
CPI mais fraco derruba expectativa de novos aumentos do Fed
De acordo com dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, o CPI geral em junho caiu 0,4% na comparação mensal, registrando a maior queda mensal desde abril de 2020 e ficando acima da expectativa do mercado, que era -0,1%. Já o CPI “core”, excluindo preços de alimentos e energia, ficou estável na comparação mensal em junho, abaixo do consenso de alta de 0,3%. Em termos anuais, o CPI geral e o CPI “core” desaceleraram para 3,5% e 2,6%, respectivamente, também abaixo das previsões.
Esses dados levaram os traders a reduzir as expectativas de alta de juros do Fed e fizeram o dólar cair para a mínima de quase 4 semanas. Porém, a reação inicial do mercado durou pouco.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse ao Congresso que o banco central não tolerará que a inflação permaneça elevada por muito tempo, ao mesmo tempo em que destacou que a economia dos EUA segue resiliente.
O analista sênior de mercados Kelvin Wong afirmou: “Acho que o mercado já começou a atenuar o impacto dos dados de CPI, porque isso é, na essência, um indicador defasado. Trump continua mantendo o bloqueio sobre navios que saem pelo Estreito de Ormuz, o que empurra o preço do petróleo para cima e também pressiona o ouro”. A tensão renovada entre EUA e Irã estimulou a inflação na quarta-feira, e o petróleo subiu pelo terceiro pregão consecutivo. O presidente dos EUA, Donald Trump, voltou a impor um bloqueio marítimo a todos os portos do Irã e ameaçou que, se Teerã não retomar as negociações, os EUA podem atacar as instalações de geração de energia e pontes do Irã na próxima semana.
O analista do Banco Mitsubishi UFJ afirmou: “A queda do preço da gasolina ajuda a aliviar a pressão inflacionária, levando os investidores a reduzirem apostas em um aperto adicional da política monetária, e impulsionando a recuperação do preço do ouro”. No entanto, ele também apontou: “A tensão entre EUA e Irã voltou a se intensificar, e a alta do petróleo ainda representa risco altista para a inflação. Ao mesmo tempo, o presidente do Fed, Jerome Powell, voltou a enfatizar que, se a pressão de preços persistir, um novo aperto de política ainda é uma opção”.

O ouro costuma ser visto como um instrumento de hedge contra a inflação, mas em um cenário de juros altos sua atratividade geralmente diminui.
O mercado aguarda mais dados e a manifestação de vários altos funcionários do Fed sobre o arrefecimento da inflação em junho, mas também destaca que é preciso ver mais dados desse tipo para ter certeza de que a pressão de preços está, de fato, aliviando. O índice de preços ao produtor (PPI) dos EUA deve ser divulgado mais tarde no dia e deve trazer mais pistas sobre o panorama de inflação e o caminho da política monetária.
Enquanto isso, os avanços mais recentes da crise no Oriente Médio seguirão como foco do mercado e podem continuar intensificando a volatilidade nos mercados financeiros, criando oportunidades de curto prazo para operações com ouro.
Com base nos dados da ferramenta FedWatch da CME, os traders atualmente estimam que a probabilidade de o Fed aumentar os juros na reunião de setembro seja de cerca de 58%, abaixo dos 76% antes do anúncio do CPI; ao mesmo tempo, o mercado ainda projeta uma probabilidade de cerca de 80% de alta em dezembro.
A analista Ipek Ozkardeskaya, do UBS, disse em relatório que o aumento do rendimento geral eleva o custo de oportunidade de manter ativos que não rendem juros, como o ouro. Ela observou que o suporte de US$ 4.000 para o ouro parece continuar sólido, mas o mercado “não tem muita confiança de que uma nova deterioração nas condições dos mercados financeiros vá impulsionar grandes fluxos para metais preciosos”. Ela também afirmou que, conforme o petróleo começa a subir, alguns bancos centrais podem ser forçados a vender parte das reservas de ouro para estabilizar a moeda doméstica. Isso limita a capacidade do ouro de desempenhar o papel tradicional de ativo de refúgio.
No entanto, ela acrescentou que qualquer recuo de preço deve ser visto por investidores de longo prazo como uma oportunidade de alocação.

O urso do ouro pode testar novamente US$ 4.000
Pelo gráfico diário, o ouro ainda opera dentro de um canal paralelo de queda e claramente abaixo da média móvel simples de 200 dias, o que indica que, mesmo com repiques recentes, o panorama geral segue pressionado.
Ao mesmo tempo, o indicador MACD virou para valores positivos e segue subindo, sinalizando uma melhora do impulso altista, mas ainda com limitações no conjunto. Já o Índice de Força Relativa (RSI) oscila perto de 40,80, em uma faixa neutra a levemente fraca. Por isso, a região próxima à máxima do canal de queda em US$ 4.140,69 ainda pode ser a primeira resistência importante dentro da estrutura atual. Só com uma superação contínua desse nível será possível aliviar a inclinação atual mais baixista.
Pelo lado de baixo, US$ 3.718,03 perto da parte inferior do canal de queda forma o próximo suporte-chave. Se o preço do ouro apresentar um repique relevante nessa área, é então que poderá ficar claro que os vendedores estão perdendo o controle do tendência no curto prazo$XAUUSD ‌