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O PPI dos EUA de Hoje vai Confirmar que a Inflação Está Esfriando?

O que aconteceu?

Os mercados agora estão focados no Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA de junho, previsto para ser divulgado junto com o Índice de Atividade Industrial da Fed de Nova York (Empire State Manufacturing Index) e com as Vendas no Varejo do Canadá de maio. O relatório chega apenas um dia depois do CPI de junho ter surpreendido para baixo, com a inflação geral desacelerando para 3,5% a/a e o CPI Core avançando para 2,6% a/a, reforçando as expectativas de que as pressões inflacionárias talvez enfim estejam começando a arrefecer.

O relatório de PPI de hoje mostrará se os custos no nível dos produtores estão acompanhando a mesma tendência de desinflação ou se a inflação ainda está se acumulando por baixo da superfície antes de chegar aos consumidores.

Por que isso importa

O PPI mede a inflação no nível do produtor e frequentemente atua como indicador antecedente para a inflação ao consumidor no futuro.

Se os preços aos produtores continuarem a ceder, o Federal Reserve pode ganhar confiança adicional de que a inflação está caminhando em direção à sua meta de 2%, sustentando a expectativa de uma postura de política monetária mais paciente.

No entanto, se a inflação para os produtores seguir elevada, os mercados podem rapidamente retomar as expectativas de uma política monetária mais apertada e de juros mais altos.

Com a próxima reunião do FOMC se aproximando, os números de hoje podem influenciar de forma significativa as expectativas sobre as decisões futuras do Fed.

Principais números a observar

Índice de Preços ao Produtor de junho

• PPI MoM
Previsão: 0,0%
Anterior: 1,1%
Real: A ser divulgado

• PPI a/a
Previsão: 6,2%
Anterior: 6,5%
Real: A ser divulgado

• PPI Core MoM
Previsão: 0,3%
Anterior: 0,4%
Real: A ser divulgado

Outras divulgações de hoje incluem:

• Índice de Atividade Industrial da Fed de Nova York (julho)
• Vendas no varejo do Canadá (maio)

Ambos os relatórios trarão insights adicionais sobre a atividade industrial e a demanda dos negócios.

Impacto esperado no mercado

Um PPI abaixo do esperado reforçaria o relatório de CPI de ontem mais fraco, aumentando a confiança de que a inflação segue moderando.

Possível reação do mercado:

• Bitcoin e Ethereum podem estender os ganhos.
• Nasdaq e ações dos EUA podem ganhar força.
• Ouro pode se beneficiar de menores rendimentos dos Treasuries.
• O Índice do Dólar dos EUA (DXY) pode enfraquecer.

Um PPI acima do esperado sugeriria que a inflação permanece persistente apesar do CPI mais suave.

Possível reação:

• Dólar dos EUA mais forte.
• Rendimentos dos Treasuries mais altos.
• Maiores expectativas para um Federal Reserve mais “hawkish”.
• Pressão sobre Bitcoin, Ethereum e outros ativos de risco.
• Ouro pode enfrentar ventos contrários no curto prazo.

Perspectiva para o mercado cripto

Os traders de cripto estão acompanhando o relatório de hoje de perto porque os dados de inflação influenciam diretamente as expectativas de política do Federal Reserve.

Um PPI mais suave apoiaria a recuperação recente em Bitcoin e Ethereum, reduzindo o temor de um aperto adicional de política.

Uma leitura mais forte poderia provocar volatilidade de curto prazo, já que os mercados reavaliariam o timing das futuras decisões sobre taxa de juros.

Considerações finais

O relatório de CPI de ontem melhorou o sentimento do mercado, mas o PPI de hoje vai determinar se a inflação está realmente desacelerando em toda a economia mais ampla ou se os custos para os produtores permanecem como uma fonte oculta de pressão futura nos preços.

Em conjunto, CPI e PPI fornecem um dos sinais mais claros antes da próxima reunião do Federal Reserve, tornando a divulgação de hoje um dos eventos macroeconômicos mais importantes da semana.

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