O Reino Unido escolhe a plataforma HSBC Orion para seu primeiro título soberano digital

O Reino Unido definiu uma meta inicial para 2027 de emitir seu primeiro título soberano digital em infraestrutura de razão distribuída (distributed-ledger), tornando-se o primeiro país do G7 a lançar dívida governamental em formato tokenizado.

Resumo

• O Reino Unido planeja emitir seu primeiro título soberano baseado em blockchain até o início de 2027, por meio da plataforma Orion da HSBC.
• O Digital Gilt Instrument funcionará dentro do Bank of England e do FCA Digital Securities Sandbox.
• A medida acontece enquanto o Reino Unido amplia a cooperação com os EUA em stablecoins, ativos tokenizados e mercados financeiros transfronteiriços.

De acordo com o chanceler Rachel Reeves, que anunciou o plano durante seu discurso anual no Mansion House, o governo pretende acompanhar a primeira emissão com vendas adicionais de gilt digital caso o piloto progrida como esperado.

O Digital Gilt Instrument, ou DIGIT, será um título do governo denominado em libra esterlina (sterling) emitido na plataforma blockchain Orion da HSBC. Ele funcionará no Bank of England e no Digital Securities Sandbox da Financial Conduct Authority, um ambiente de testes criado para valores mobiliários digitais.

O Tesouro introduziu o piloto em 2024 para examinar se a tecnologia de razão distribuída poderia encurtar os prazos de liquidação, reduzir o trabalho de reconciliação e baixar os custos operacionais nos mercados de dívida do governo. A HSBC garantiu o mandato para operar a plataforma em fevereiro, após emitir mais de US$ 3,5 bilhões de títulos digitais via Orion.

Falando no mesmo evento, o governador do Bank of England, Andrew Bailey, disse que o banco central trabalhará para tornar o DIGIT elegível como colateral em suas operações de mercado. Segundo Bailey, essa etapa poderia apoiar acordos de recompra (repo) tokenizados, permitindo que os bancos usem a segurança em transações de financiamento do banco central.

O Tesouro ainda não divulgou o tamanho, prazo, cupom, elegibilidade dos investidores ou o ativo de liquidação para o título. Autoridades disseram que a emissão inicial ficará fora do programa convencional de financiamento do governo com gilt.

Planos de títulos digitais seguem impulso de tokenização

A venda de título planejada ocorre enquanto o Reino Unido expande seu trabalho em mercados financeiros tokenizados além de projetos-piloto.

Mais cedo nesta semana, o Reino Unido e os Estados Unidos publicaram um comunicado conjunto se comprometendo com uma cooperação mais estreita sobre regulação de stablecoins, pagamentos transfronteiriços e finanças tokenizadas por meio da Transatlantic Taskforce for Markets of the Future.

De acordo com o comunicado conjunto, ambos os governos planejam explorar como stablecoins reguladas emitidas em um país poderiam acessar o outro mercado mantendo estruturas regulatórias domésticas separadas. Os dois países também concordaram em buscar abordagens comuns para liquidação de valores mobiliários tokenizados e avaliar se stablecoins ou fundos do mercado monetário tokenizados poderiam servir como colateral em mercados de compensação.

O comunicado afirmou que stablecoins apresentadas como dinheiro devem manter pelo menos um lastro de um para um com ativos líquidos de alta qualidade, enquanto os ativos de reserva devem permanecer separados dos recursos corporativos dos emissores. Autoridades também disseram que os detentores devem receber resgates em tempo hábil e proteções legais claras caso um emissor falhe.

Embora o acordo de stablecoins não crie acesso automático ao mercado nem reconhecimento mútuo, ele estabelece uma estrutura para que reguladores reduzam barreiras desnecessárias a serviços financeiros tokenizados transfronteiriços enquanto cada país conclui seu próprio processo regulatório.