《大行》JPMorgan: 國壽 (02628.HK) lucro acima do esperado; expectativa de surpresas nos dividendos

JPMorgan publicou um relatório de pesquisa: Guo Shou (02628.HK) -0,460 (-1,607%). Operações a descoberto de US$ 721 milhões; taxa de 33,605%. A ação superou as expectativas de lucro: a empresa deve apresentar um lucro líquido do semestre que deve crescer ano a ano em cerca de 215% a 235%, para aproximadamente RMB 128,933 bilhões a RMB 137,119 bilhões, chegando perto das previsões do banco e do mercado para o lucro líquido de 2026 como um todo. O banco espera que o preço da ação tenha uma reação positiva no curto prazo, já que o “lucro acima do esperado” superou as estimativas; no entanto, como a maior parte do crescimento dos lucros deve vir de ganhos com investimentos, estima-se que os investidores fiquem mais atentos à possibilidade de aumento de dividendos.

O JPMorgan mantém a recomendação de “compra” para Guo Shou, com preço-alvo de HK$ 40.

O banco afirmou que a Guo Shou indica que os lucros no primeiro semestre foram sustentados por vários fatores, incluindo uma gestão rigorosa do ativo e passivo, diversificação de produtos, controle do custo dos passivos e execução eficaz dos investimentos. A análise do banco mostra que, para cada alta de 10% no índice CSI 300, a sensibilidade às previsões de lucro líquido de mercado para 2026 da Guo Shou é de 56%, sugerindo que o desempenho dos lucros no primeiro semestre não apenas reflete a alta do mercado acionário, mas também que a Guo Shou irá pagar o primeiro dividendo intercalar em 2025. O dividendo intercalar é de RMB 0,238; o dividendo anual é de RMB 0,86; as taxas de payout são, respectivamente, 16% e 18%. O banco considera que as previsões do mercado para dividendos por ação em 2026, com alta anual de apenas 5% para RMB 0,89, são excessivamente conservadoras; se a Guo Shou mantiver uma taxa de payout estável, há potencial para dobrar o dividendo por ação este ano, mas com a condição de que o mercado de ações A continue estável.

(gc/u) (Cotações do mercado de Hong Kong com atraso mínimo de 15 minutos. Dados de operações a descoberto até 2026-07-14 16:25.)

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