🔥 SK海力士 dispara 12%, taxa de funding on-chain cai -55%: quem está apostando no movimento inverso?

A SK海力士 hoje subiu 12%, enquanto o KOSPI da Coreia subiu quase 8% na máxima do dia. Mas
o volume de posições em contratos de ações on-chain e o volume de negociações estão em níveis elevados. A SK海力士 teve US$ 136 milhões em volume de negociações nas últimas 24 horas, com posições de US$ 492 milhões. Os vendedores a descoberto estão dispostos a continuar pagando taxas de funding altas, apostando que a alta não é sustentável.
Por trás disso está a desarticulação entre a narrativa de longo prazo sobre oferta e demanda de chips de IA e uma disputa de alavancagem de curto prazo. O presidente do Grupo SK disse que a demanda por memória de IA crescerá em ritmo exponencial, mas o relatório do BofA aponta que, até 2028, a nova capacidade de produção pode ser de apenas um sexto do planejado. No longo prazo, é alta; no curto prazo, o capital alavancado está apostando em uma correção.
A alavancagem on-chain está ampliando a volatilidade de ações tradicionais. O ADR da SK海力士 teve alta de mais de 23% em dois dias; o dinheiro “inteligente” usou alavancagem de 10x para ganhar 234%. Do outro lado, os vendedores a descoberto também estão se reunindo. Essa alavancagem alta nos dois sentidos significa que, se a direção inverter, as liquidações serão muito intensas.
Uma taxa anualizada de -55% implica que o lado vendido paga cerca de 0,15% do custo por dia. Se o preço da ação continuar subindo, o fechamento das posições vendidas acelera a alta; se houver correção, a alavancagem dos compradores também será liquidada. Os dois lados não estão seguros.
-55%的年化费率意味着空头每天支付约0.15%的成本。如果股价继续涨，空头平仓会加速上涨；如果回调，多头杠杆也会被清算。两边都不安全。
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