Instituição: Mantém a perspectiva-base de que o Federal Reserve não aumentará as taxas ao longo do ano, mas o patamar para novas altas já caiu

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O Jinse Caijing informou que, em 15 de julho, um relatório do CICC (CICC Research) afirmou que o CPI dos EUA em junho, com ajuste sazonal, caiu 0,4% no mês a mês, enquanto a variação anual recuou para 3,5%; o CPI subjacente ficou estável no mês a mês e subiu 2,6% na comparação anual, ambos abaixo das expectativas do mercado. A queda nos preços de energia é a principal razão para o arrefecimento da inflação. No que diz respeito ao futuro, a escalada novamente do conflito entre EUA e Irã aumenta a volatilidade do cenário da inflação de energia. Ao mesmo tempo, o efeito inflacionário da IA começa a se tornar gradualmente mais evidente; desequilíbrios de oferta e demanda em hardwares da camada superior, aumentos de preços em software e produtos periféricos, além do investimento de capital em IA impulsionando a demanda total, podem tornar a inflação subjacente mais persistente.
Quanto à política, o arrefecimento da inflação em junho sustenta que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas na reunião de julho, mas as declarações recentes de Waller indicam [1] que o Federal Reserve está reavaliando a possibilidade de “aumento preventivo de juros”. Mantemos a visão-base de que não haverá aumentos de juros este ano, mas alertamos que a barreira para um aumento já diminuiu. Se surgirem 1-2 dados de inflação superaquecidos, isso pode levar o Federal Reserve a discutir mais uma vez a opção de aumentar as taxas. (Jin10)
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