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CPI central 2,7% YoY vs 2,8% esperado, CPI geral fica negativo

CPI central: +2,7% YoY em junho, abaixo dos 2,8% do consenso, caindo dos 2,9% de maio
CPI geral: -0,1% MoM, primeira leitura negativa desde maio de 2020. Anual: 3,8% vs 4,2% antes

Impacto do Fed: as chances de alta em julho desaceleraram de ~50%, e os rendimentos dos Treasuries caíram

A análise detalhada
Os preços de energia puxaram a queda do CPI geral, com a gasolina caindo de forma acentuada. Mas os serviços centrais continuaram “pegajosos” — os custos de moradia e do seguro-auto permanecem elevados, mantendo a inflação central bem acima da meta de 2% do Fed.

Reação do mercado
Os traders reprecificaram rapidamente as chances do Fed para julho, agora mais baixas, após a surpresa negativa. O debate agora muda para o cronograma de corte de juros: um mês de dados mais frios não é suficiente para o Fed, especialmente com o PCE core ainda projetado em 3,34% e com riscos de petróleo do Oriente Médio ainda no radar.

Conclusão
Progresso na desinflação, mas serviços pegajosos significam que o Fed não vai declarar vitória. Warsh: “sem tolerância” para uma inflação persistente. Waller: é preciso “vários meses” de dados mais frios.

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