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CPI de junho desacelera, mas as chances de alta do Fed ainda estão em 51,9%

CPI de junho: +3,5% YoY, abaixo de 4,2% em maio. Mensal: -0,1%, a primeira queda desde maio de 2020.
CPI subjacente: +2,6% YoY, inalterado no MoM.
Fed Funds: 3,50% – 3,75%
Chances de alta em setembro: 51,9% pelo CME FedWatch

Os preços da gasolina caíram para US$ 4,18 por galão, ante US$ 4,61, aliviando a inflação geral. Mas autoridades do Fed seguem mais duras devido à volatilidade do petróleo causada pela guerra no Irã, e o PCE subjacente ainda está em 3,34%, bem acima da meta de 2%.

O governador do Fed Christopher Waller disse que o Fed pode precisar elevar as taxas no “curto prazo” se o CPI subjacente continuar quente. O novo presidente, Kevin Warsh, dirá ao Congresso que o Fed tem “zero tolerância” para uma inflação persistentemente elevada.

Visão do mercado: as chances de o FOMC de julho manterem as taxas estão em 84,5%. Mas nove dos 19 formuladores de política agora veem uma alta em 2026, acima de zero três meses atrás. Um mês de dados mais frios não basta — o Fed quer vários meses de desinflação sustentada.

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