CPI desacelera e aciona recuperação de sentimento — não confunda isso com reversão de tendência

Após a divulgação dos dados de inflação dos EUA de junho, o ânimo do mercado se recuperou rapidamente, e muitos estão ansiosos para determinar um novo ciclo de mercado; vale a pena entender a lógica real por trás disso.

Desta vez, todos os indicadores de inflação ficaram abaixo das expectativas do mercado, os dados de núcleo se estabilizaram e isso aliviou efetivamente o pânico anterior causado pelo aperto monetário, levando a uma alta conjunta dos ativos de risco. Este movimento de alta decorre de uma correção de expectativas pessimistas, e não de uma melhora fundamental das bases.

A queda da inflação se apoia principalmente na queda anterior dos preços de energia, caracterizando um “bônus” de curto prazo e em fase. Somando-se à instabilidade da situação geopolítica no Oriente Médio, o preço do petróleo ainda tem espaço para oscilações e repetições. O ambiente externo segue repleto de incertezas.

No geral, o que ocorre agora é apenas uma reparação de curto prazo no nível das expectativas, não uma reversão de tendência de médio e longo prazo. As oscilações e a volatilidade continuarão a se tornar o padrão nos próximos passos.
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