14 de julho de 2026, terça-feira — Revisão — Enquanto a força principal não agir, faça por sequência e quantifique.

Agora, o painel chegou a este ponto e a emoção parece ter se acalmado um pouco, especialmente porque os índices puxaram diretamente durante a tarde, sem aparecer aquele cenário de grande recuo que faz gente cair na armadilha. Isso foi um pouco inesperado. Vamos reconstituir pelo modelo antigo para ver se não ficou algum detalhe遗漏![淘股吧]

Ontem o mercado foi uma calamidade na bolsa, e a emoção dos investidores de varejo era naturalmente uma rejeição instintiva: tanto contra tecnologia quanto contra qualquer outra coisa, era igual. As principais ações de tecnologia conseguem aguentar melhor a queda! Por exemplo, 中际旭创, 新易盛 etc.

A segunda metade do pregão de tecnologia com certeza é um painel de “ir em busca do verdadeiro, livrando-se do falso”. Na Coreia, a liderança vinha principalmente dos chips de memória; a bolha de tecnologia estava bem séria. E aqui, a primeira coisa que nossos fatores quantitativos fazem todos os dias no pré-mercado é identificar como está o cenário na Coreia. Durante aquele período da abertura, o índice da Coreia estava justamente em vermelho! Quando a tecnologia aqui foi para cima e tentou romper, depois das 10:30 ficou claramente tudo lá embaixo. Basicamente, essa rodada de tecnologia foi toda do mesmo lado; só que os nossos operadores têm uma estratégia um pouco mais “nojenta”!

No pré-mercado, alguns pontos precisam estar claros
1: Na essência, esse ajuste é porque os preços subiram demais. Daqui em diante, o repuxo que voltar vai ser, com certeza, tecnologia hardcore; isso define a estrutura do repique

2: De robôs a minério de lítio a aeroespacial comercial até os gases especiais de ontem, isso sem exceção mostrou que a quant está no extremo. Aquele tipo de puxada em lote de um tema deve ser feito o mínimo possível. Desde o aeroespacial comercial de ontem, basicamente não tem aquela de “te dar no dia seguinte”; é direto abrir com gap e pressionar até o limite de queda. Contanto que você se atreva a fazer, você não consegue ganhar dinheiro. Hoje, o 凯美特气 também foi assim. Por isso, observe mais aqueles onde a quant ainda não entrou tanto, mas cujo formato ainda está ok; ou então não são papéis em que a participação da quant é muito grande! E esse problema da quant a curto prazo não deve resolver; só dá para evitar!

3: Ontem foi o dia 2 do ajuste. Hoje, se cair e fizer aquela pressão vendedora, então tem que encarar como oportunidade, não é absoluto. Em linhas gerais, dá para fixar os pontos de tempo, mas essa oportunidade precisa ser analisada: é mais para lógica ou é mais para sobrevenda?

Às 9:25, 张江高科 e 力合科创 foram de um jeito “um só lance” e bateram stop de alta. Aqui foi estímulo por notícia da 东方算芯. 张江高科 não sustentou por muito tempo: abriu já e seguiu o caminho para o norte. Isso mostra bem que, com a quant atual, ou você nem consegue entrar, ou entrando vira armadilha. O ponto seguinte que precisa ser observado é: a quant só ajuda a inflar e a matar o sentimento, mas não controla o ponto de virada do sentimento. Como o caso de 江波龙: na última vez, depois que saiu resultado, foi一路败北; mas hoje, quando saiu resultado da 沪电股份, foi stop de alta. Isso é virada de sentimento. Então, no futuro: se dá para ver desempenho acima do esperado, sentimento vem em primeiro; o restante, em segundo!

登海种业, 江苏索普, 金煤科技, 世茂能源, 华脉科技, 淳中科技, 保隆科技 etc. foram todos stop de alta no desempenho do meio do ano. Aqui, ignore

Às 9:32, 泰山石油 disparou para stop de alta. 通源石油 e 山东墨龙 estão fortes desde 8 de julho. O ponto de início do petróleo também foi o marco do momento do evento EUA-Irã. Então, coisas como na segunda-feira dizer que “EUA-Irã novamente causou a queda do mercado” não se sustenta. Mas o ambiente é bem parecido com o de EUA-Irã do período anterior!

No mesmo horário, 中百集团 também disparou para stop de alta. Tudo foi feito diretamente porque a quant identificou a notícia para operar. No pré-mercado, o consumo trouxe várias notícias!

Às 9:35, 福斯特 disparou para stop de alta. Na direção de filme para painéis solares (光伏胶膜). A energia solar já estava caindo como “cachorro”, e o relatório do 1º trimestre da 福斯特 foi decrescente, enquanto o do 2º trimestre foi crescente. Dá para dizer que foi um “board por notícia”. Esse tipo de notícia só terá continuidade se o “vento” estiver aqui; depois, tende a estender!

Às 9:40, 人民同泰 disparou para stop de alta. Toda vez que 人民同泰 aparece, é basicamente uma zombaria máxima do painel. Não é só remédios e varejo médico; inclusive medicamentos inovadores e serviços médicos hoje estão muito fortes. Dentro do setor, o que precisa ser observado depois é: quando houver divergência em alta, o papel de baixa vai levantar? Hoje, 金域医学 soltou resultado, mas não travou; 长春高新, 通策医疗 etc. são papéis que ficam na base! Mais tarde, se os papéis em alta ficarem “de lado” ou se fizerem uma queda em alta, mas os de baixa não caírem ou só caírem um pouco, isso é sinal de continuidade do setor. Pelo menos no fim do pregão, saúde/medicina tem um pouco de “isca para seduzir compras” (诱多)!

Às 9:46, 大有能源 disparou para stop de alta. Ou seja, no exato período de abertura, papéis de baixa que divulgaram prejuízo não caíram, e sim subiram. Só que, nesse momento, a tecnologia também estava subindo; apareceu o fenômeno de “produtos de fuga” no mesmo palco da tecnologia!

Às 9:52, 生益科技 e 广合科技 dispararam para stop de alta. Também é a “vertente de desempenho” (业绩派) de PCB. Na hora exata, 沪电股份 também estava subindo. Do lado do CPO, quem puxou foi 新易盛. Pelo resultado geral, hoje a PCB e as subseções tiveram mais papéis batendo stop. Se olharmos só para aqueles que conseguem fazer desempenho, são apenas dois. Se a ideia for “ir em busca do verdadeiro, livrando-se do falso”, o dinheiro vai preferir a PCB. No intraday, 金安 é um caso em que a tarde puxou; se não fosse aquela puxada de tarde, teria que ser “condenado” (挂掉). Isso inclui 宏和科技. À noite, quando 宏和科技 divulgar resultado, não se sabe se aqueles 3 a 4 bilhões de lucro vão sustentar uma capitalização de mercado de 180 bilhões. Aqui entra um problema de fator quantitativo: hoje, independentemente de você ter desempenho ou não, de onde vem o vento. Esse é o problema do painel atual! Se o vento agora não estiver aqui, você ganha mais do que as empresas de tecnologia? A outra parte não reconhece! Minério de lítio é o melhor exemplo!

Às 10:06, 药易购 disparou para stop de alta; depois, 悦心健康 também fechou stop de alta. Quando o índice do “cara da Coreia” começa a cair para voltar/recuperar, o dinheiro vira para evitar risco e procura direção de baixo nível e de prévia de crescimento no desempenho. Nesse período, medicina basicamente teve estrutura de “puxar para baixo e recuperar” (探底回升).

Nesse momento, quando fui olhar 中国卫星, simplesmente foi esmagado. E 凯美特气 também foi pressionado até o piso (地板). Basicamente, os resultados de puxadas feitas por quant são muito trágicos.

Às 11:25, 东方财富 de repente mergulhou. Aqui é um pouco de “isca para vender” (诱空). Nesse ponto, não havia necessidade nenhuma. Isso é uma ação típica de grandes operadores.

Depois, quando abriu à tarde, o índice do创业板 foi diretamente puxado com uma linha reta para cima.

Fiz questão de conferir os vários setores.
AI chips: 寒武纪

Equipamentos semicondutores: 北方华创

CPO: 中际旭创

PCB: 胜宏科技

Energia nova: 阳光电源

Etc. As subdivisões de cada setor não vou detalhar; no geral, praticamente todas no mesmo instante fizeram puxada em linha reta. Aqui fica a pergunta: quem tem essa capacidade? E a característica é: é só “aquele instante”; ou você já tem na mão, ou você nem consegue correr atrás. O caminho é parecido com o aeroespacial comercial de antes: basicamente é a quant puxando de forma unificada. Isso é construído sobre o pano de fundo de三冰; o repique de 9 de julho também foi um repique por sobrevenda (超跌反弹).

Às 13:07, 行云科技 disparou para stop de alta. Ontem à noite saiu comunicado: aumento de aluguel em 2,879 bilhões de yuan! É um “board por comunicado”.

Às 13:22, 中曼石油 disparou para stop de alta. Nesse momento, medicina, petróleo-gás e tecnologia aparecem todos no painel; então é óbvio que uma das partes está errada. Isso continua depois: 通源石油, 天山铝业,驰宏锌锗 também fecharam stop de alta.

Às 14:54, o dinheiro começa a puxar para o fechamento do pregão (尾盘). O sentimento melhora um pouco. 嵘泰股份 no fim do pregão puxou para stop de alta. Vertente de robôs. Hoje é permitido puxar para o fim do pregão; mas puxar tanto no fim do pregão deixa dúvidas. O “permitir puxar no fim” é baseado na suposição de que faltou confiança por muito tempo no painel, e não quando está em divergência em alta. Remédios só dá se o varejo se atrever a “atirar para o fundo” (抄底)!

Após o fechamento, o piloto automático (无人驾驶) foi limpo. Tirar do ganho para a perda; robôs ficou. Também é de ganho para perda; mas chegar a lucro novamente não é problema. Eu continuo bem confiante de que “destravar o sino exige quem o amarrasse”: o próprio setor de robôs hoje também mostrou sinais de estabilização após parar de cair. Houve correção (fiz um T), e por enquanto meu custo está mais baixo; ainda estou no lucro. O resto das posições foi sendo recuperado aos poucos! Ainda bem que hoje eu não criei nenhuma “disciplina histórica” (创历史纪律), mas ontem foi o meu dia de maior prejuízo deste ano. Eu fugi da tecnologia, mas não fugi dos robôs — isso é o problema da geração do ponto de virada! Eu acho que, no mercado de ações, para alguém como eu que perde, isso não é nada demais. Especialmente com o cenário de ontem em que cem papéis bateram stop de queda. Eu não acho que eu consigo escapar de cada queda; isso é coisa de “santo”. Mas para alguém como eu, o mais importante é a confiança e a lógica do mercado. Nestes dias, como as falas do董秘 de alguma empresa listada, e muitos grandes nomes também saíram para falar sobre o painel: basicamente não há lógica. É quant bagunçando tudo. Incluindo o andamento do painel hoje: o “V” dos papéis de chips coreanos voltou, e então nós também voltamos com o “V”! Isso prova o quê? Você espera que esses caras fechem a quant? Se alguém usasse essa jogada, com certeza continuaria usando depois, porque funciona!

O critério que eu dei ontem foi: quem começar o “feedback negativo” é quem é responsável. Aqui, fora da tecnologia, são robôs e minério de lítio; dentro da tecnologia, principalmente subdivisões de upstream, como fibra óptica e cobre folheado. Como estou olhando a postura das instituições, aqui vou dar exemplos usando principalmente o “médio do grupo” (中军).
Minério de lítio: em 天齐锂业, hoje fechou com um “fundo e recuperação” (探底回升). 融捷股份 também teve dois dias seguidos com fundo e recuperação. No curto prazo, há uma correção técnica; emocionalmente, um pouco mais aliviado. Aqui não é que eu esteja dizendo que eu gosto de minério de lítio; quando vocês forem ver meu repasse, atenção: correção técnica é o cenário de menor força.
À noite, o pré-aviso do relatório semestral da 天齐锂业 foi de 26 a 42 bilhões de yuan. Em tese, não é exagero nem se fosse direto de um só lance (一字板). Mas antes eu disse: todo feedback de desempenho depende de você estar ou não no “vento de boca” (风口). Este mercado não fica aqui para te explicar lógica!

Robôs: o harmonic (绿的谐波) no fechamento também está acima de uma linha de tendência de alta; é como preservar a última aparência de dignidade. Dentro do setor, a divisão é bem séria. Além da demanda por repique técnico, mais tarde vai depender de estímulos por evento inteiro.

Depois disso, tecnologia: em CPO, são 中际旭创 e 新易盛. À tarde, os dois usaram uns dezessete minutos para puxar para o topo intraday, e depois o resto do tempo ficou oscilando ali. Durante esse período, a 宁德时代 no intraday foi sempre para cima. Já os papéis de valores (证券) fizeram movimento às 14:00 certinho. A partir disso, cheguei a duas conclusões: uma é que o índice precisa manter-se aqui — dá para ver como expressão de confiança. A seguir, o índice deve ter um movimento de oscilação; mas em tecnologia, o dinheiro não teve muita intenção de ataque. Se houvesse, teria subido mais alto e liberado uma parte de ações, e então recuaria. Mas o fato é que não foi assim. A estrutura de hoje é bem parecida com a de quinta-feira passada. Lá fora, os EUA à noite devem ter alta. Então, aproveitando a oportunidade, faz-se uma puxada para cima e depois “parar de acompanhar” (取关). Mesmo que amanhã retorne, ainda não dá para ter certeza se na quinta-feira vai abrir em baixa. Ou, trocando de ideia: dado o volume de 27.000 bilhões, existe a possibilidade de seguir para um movimento de três consecutivas (权重三连阳) ? Em outras palavras, é uma questão de probabilidade.

PCB: 深南电路 e 沪电股份 saíram com desempenho ao mesmo tempo, mas 沪电股份 travou stop de alta. Incluindo 东山精密 e 生益科技, então 深南电路 certamente tem algo errado!

Porque o movimento geral voltou junto com o exterior: quando o exterior vai bem e puxa, A grande também puxa; quando o exterior perde o gás, A grande também perde. Então, no hardware de IA, existe um fator um pouco passivo intraday. Ou então, para julgar se depois do papel de chips coreanos (棒子) a trajetória vai ter feedback negativo grande, e então combinar com o nosso volume. Na verdade, o papel de chips coreanos hoje também foi passivo: ele limitou o mercado de fazer short via negociação programada. Tirando essas coisas, no painel de hoje ficaram ativos metais e medicina. Em metais industriais, o conjunto também tem caráter de repique por sobrevenda: inclusive com expectativa de desempenho saindo à noite!

Porque nas últimas duas vezes seguidas foi repique por sobrevenda. Só quando o sentimento do mercado chega ao extremo é que fazem repique. Na última vez, o segundo dia foi diretamente “uma sombra de alta dentro de uma vela de baixa” (阴包阳). Então, só com esta linha de baixa hoje, não dá para concluir se nesse ponto já parou de cair. Essa conclusão não sai. Não dá para dizer que para新能源 e robôs, por exemplo, basta uma K line para formar um fundo. Esse ponto hoje conta como um ponto de virada, mas não como confirmação. Confirmação precisa de apoio do dia seguinte. Não é para depois continuar caindo no “limite de baixo”. Além disso, os papéis em alta em si eram também repiques por sobrevenda: como fibra óptica e cobre folheado; lá em cima tem gente presa. Amanhã ainda tem quant e a perseguição por compra intraday. Tudo isso precisa de uma atitude muito forte para segurar!

No geral, o índice ainda tem energia para subir amanhã. Mas se for subir e ainda tiver tecnologia liderando, precisa observar se o volume do mercado consegue sincronizar para ampliar. Aqui ainda haverá tempo suficiente para o varejo pensar. Porque se fosse para subir diretamente, a 新易盛 hoje já poderia ter dado mais um repique. Dá para ver isso até no leilão de abertura. Por exemplo, 金安国纪 que seguiu na tarde, 沪电股份 no retorno (primeiro travou 生益科技 em alta), 深南电路 e uma série de outros passivos. Se esses passivos abrirem em gap de baixa e matarem, a força define a postura do grande operador. Se os passivos ainda abrirem com gap para cima ou em abertura vermelha mas alta, e os da frente não deixarem para trás, então em tecnologia, com divergência de quem está forte, olhe oportunidades. Se o painel for liderado por tema, verifique se é uma direção de sobrevenda corrigindo; por exemplo energia nova e robôs. Isso precisa de correção. Se o tempo arrastar demais, vira “placa marcada” (明牌). O mercado agora está mais para reação: bate quant, então usa quant!

A partir daqui, clarear duas coisas:
1: A empresa 长鑫科技 vai solicitar inscrição/abertura para subscrição. O espaço do mercado já foi eliminado depois de tanta queda. O aviso de desempenho de 15 de julho, o que é “bom aluno”, praticamente já entregou. Depois de ficar claro (明牌), para onde o mercado vai: continua tecnologia ou é para realização de lucro (兑现)? Terá aquela “chuva e orvalho para todos”. Mas um ponto precisa ser observado: não esqueçam como o mercado caiu antes. Ainda usando o exemplo das subdivisões de tecnologia: o operador está disposto a gastar mais dinheiro para tirar o prejuízo (解套) dentro da própria tecnologia, ou prefere criar outra panela e puxar papéis de baixo?

2: O mercado agora ainda tem lógica? Eu acho que não. Só que antes, o grande operador e nós ensinamos demais sobre lógicas de aumento de preços, então ficamos na cabeça sempre falando de lógica. Mas na verdade não há. Eu também falei disso no comentário hoje e nesse tema eu já comi um prejuízo. O que eu considerei como custo do operador: eu achava que custo era a lógica do grande operador. Tem gente que achou que desempenho era a lógica do operador, então comeu o prejuízo com minério de lítio. No fim, ainda assim o vento sopra para onde sopra: até que o ecossistema quant seja alterado. Mas eu acho que técnica evolui e não é provável mudar, especialmente quando já deu certo. Quando o dinheiro de todo mundo desaparecer, sempre vai existir um ganhador!

De julho até agora já passaram dez dias. Nesses dez dias, muita gente provavelmente já perdeu todo lucro do ano. Principalmente nos últimos dois dias: tanto tecnologia quanto outras, basicamente foi “uma surra”. Mas eu acho que isso era inevitável. Recentemente, muita gente também cancelou conta (销户). Eu acho que cancelar conta é “entender o caminho” (悟道). Eu pessoalmente não recomendo que a maioria venha para esse mercado. Precisa de mentalidade e gestão de posição (仓位). Técnica ainda é a base: segurar a prosperidade é preciso e também aguentar o silêncio (寂寞). O teste da natureza humana aqui é forte demais. Mas enquanto o mercado existe, então faz sentido; qualquer problema tem solução. Quando a quant e alta frequência (高频) estão altas, com vantagem de dinheiro e de velocidade, varrendo o mercado, o que conseguimos fazer é reduzir a frequência. A maior sensação nesses dias é “acompanhar a quant”. Mesmo que surja um novo tema, é assim. Como robôs, aeroespacial comercial, gases especiais: no dia seguinte foram feedbacks negativos. Se aparecer outro pico (高潮) e no dia seguinte não houver feedback negativo, aí sim é a atitude do operador!

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