Wall Street acabou de vender essas ações de serviços de TI por causa do medo de IA. O tombo foi exagerado?

As ações da Accenture (ACN 2,67%) despencaram cerca de 18% em 18 de junho — a pior queda de um único dia registrada para a gigante de consultoria. O que assustou os investidores não foi o trimestre. Foi a orientação, e o temor por trás dela.

E a Accenture não caiu sozinha. EPAM Systems (EPAM 1,62%) recuou cerca de 9% no mesmo dia, sem divulgar nada de sua própria parte. O que motivou essa venda? O risco de a inteligência artificial (IA) ameaçar o tipo de trabalho pelo qual essas empresas são remuneradas.

Então a IA está reduzindo estruturalmente a demanda por serviços de TI, ou isso é uma reação exagerada?

Fonte da imagem: Getty Images.

Accenture: queda recorde com orientação cautelosa

No geral, o terceiro trimestre fiscal de 2026 da Accenture (o período encerrado em 31 de maio de 2026) foi sólido. A receita subiu 6% para US$ 18,7 bilhões, e o lucro por ação avançou 9%.

Mas o problema foi a orientação. A administração reduziu sua expectativa de crescimento da receita para o ano inteiro, de 3% a 5% para 3% a 4% na moeda local. As novas contratações, um indicador do trabalho futuro, caíram 2%.

O CEO Julie Sweet atribuiu parte da fraqueza à guerra no Oriente Médio, que, segundo ela, cortou cerca de US$ 100 milhões da receita do terceiro trimestre fiscal em relação ao esperado.

E Sweet é otimista de que a IA será um catalisador para o negócio.

“Achamos que a IA será um vento a favor para nós e para a nossa indústria à medida que ela escala”, disse Sweet na teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa.

Mas o mercado parece mais pessimista. Por volta de US$ 128 no momento desta publicação — menos da metade da máxima em 52 semanas — a Accenture negocia a apenas cerca de 10 vezes os lucros.

EPAM Systems: a mais exposta?

Se há alguma dessas empresas que parece vulnerável a ferramentas de codificação com IA, é a EPAM. Ela é uma empresa 100% voltada para engenharia digital e desenvolvimento de software — o trabalho de programação “na linha de frente” que os assistentes de IA vêm ficando cada vez melhores em automatizar.

As ações foram punidas por isso. As ações fecharam perto de US$ 77 no momento desta publicação, caindo aproximadamente dois terços em relação a uma máxima de janeiro acima de US$ 220. Além do desastre no papel, a EPAM foi removida do S&P 500 no início deste mês.

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NYSE: EPAM

EPAM Systems

Variação de hoje

(-1,62%) US$ -1,40

Preço atual

US$ 84,98

Principais dados

Valor de mercado

US$ 4,5BValor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duais não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 81,67 - US$ 85,24

Faixa de 52 semanas

US$ 73,06 - US$ 222,53

Volume

160,6K

Volume médio

2M

Margem bruta

26,44%

Mesmo assim, o negócio aguentou relativamente bem no primeiro trimestre, com receita em alta de 7,6% para US$ 1,4 bilhão. Mas a administração reduziu sua orientação de crescimento da receita para o ano inteiro para uma faixa de 4% a 6,5%.

Enquanto isso, a EPAM assinou uma parceria multianual com o desenvolvedor de IA Anthropic e está treinando mais de 20.000 funcionários nas ferramentas da Anthropic.

Mas aparentemente, isso não foi suficiente para empolgar Wall Street. Negociando a cerca de 11 vezes os lucros, as ações estão com forte dúvida.

Cognizant: contratações que não combinam com o pânico

A Cognizant (CTSH 1,40%), uma empresa de serviços de TI e terceirização, caiu cerca de 10% em 18 de junho, para uma mínima em 52 semanas — mesmo tendo reportado um primeiro trimestre sólido em abril, com receita em alta de 5,8% para US$ 5,4 bilhões e lucro por ação não-GAAP (ajustado) subindo cerca de 14%.

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NYSE: ACN

Accenture Plc

Variação de hoje

(-2,67%) US$ -3,70

Preço atual

US$ 134,82

Principais dados

Valor de mercado

$85BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duais não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 130,03 - US$ 135,91

Faixa de 52 semanas

US$ 118,15 - US$ 291,09

Volume

140,3K

Volume médio

7,9M

Margem bruta

31,73%

Dividend Yield

4,71%

Além disso, as contratações do primeiro trimestre subiram 21%, e as contratações nos últimos 12 meses chegaram a US$ 29,6 bilhões, em alta de 11%. A empresa fechou sete acordos que somam US$ 100 milhões ou mais no trimestre, incluindo um acima de US$ 500 milhões.

Com as ações por volta de 9 vezes os lucros, muito noticiário ruim já está embutido no preço.

IBM: a mais bem posicionada para prosperar?

A IBM (IBM 23,14%) está na ponta oposta — suas ações caíram cerca de 5% em 18 de junho, uma fração das perdas dos outros.

A diferença é o que a IBM vende. A consultoria responde por apenas cerca de um terço da receita, e ela cresceu apenas 4% no último trimestre (1% sem considerar câmbio). O resto do seu negócio, porém, pode ser mais durável. A receita de software do primeiro trimestre subiu 11% para US$ 7,1 bilhões, e a infraestrutura disparou 15% com um ciclo forte de mainframe. A receita total subiu 9% para US$ 15,9 bilhões.

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NYSE: IBM

International Business Machines

Variação de hoje

(-23,14%) US$ -67,15

Preço atual

US$ 223,08

Principais dados

Valor de mercado

$273BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duais não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 215,68 - US$ 229,92

Faixa de 52 semanas

US$ 212,34 - US$ 332,46

Volume

807K

Volume médio

9M

Margem bruta

57,80%

Dividend Yield

2,32%

O CEO Arvind Krishna, assim como Julie Sweet, disse que a IA é um vento a favor para o negócio. Mas Krishna, arguivelmente, tem mais substância por trás do que afirma.

Essa base recorrente de software e hardware é o que faz a IBM ter uma valorização maior, de cerca de 22 vezes os lucros, enquanto as empresas mais puras de serviços negociam na faixa de um dígito a dois dígitos baixos.

Os investidores da IBM estão pagando mais por uma receita que acreditam que a IA não consiga tirar facilmente.

O que vem a seguir?

Então a queda foi exagerada?

Em alguns pontos, provavelmente. As contratações em alta da Cognizant e as 104 contratações de clientes da Accenture de US$ 100 milhões ou mais neste ano fiscal, em alta de 13%, não descrevem negócios se rendendo à IA. E com múltiplos de lucros de um dígito a dois dígitos baixos, muito pessimismo já está embutido.

Mas esse fator de pressão não deve desaparecer tão cedo. O medo de a IA “esvaziar” a demanda por consultoria e engenharia pode pesar sobre essas ações por anos, e elas podem ser reprecificadas ainda mais para baixo se os investidores decidirem que suas vantagens estão se deteriorando.

No fim, a IA pode ser simultaneamente um vento a favor e um disruptor. Talvez, nos próximos trimestres, vejamos mais clareza sobre se o vento a favor é a força mais forte ou não.