Peirce e Uyeda criticam o caos na custódia de cripto no roundtable da SEC

• Peirce, da SEC, compara navegar por regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• Peirce destaca a incerteza sobre classificação de ativos e conformidade com staking.
• O comissário Uyeda pede opções mais amplas de custódia cripto (por exemplo, trusts estaduais).

Navegar pelo cenário regulatório para criptomoedas nos Estados Unidos se parece com brincar de um jogo de alto risco chamado “o chão é lava”, disse a comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce.

Falando com firmeza em uma discussão em mesa-redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um quadro de empresas saltando de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem saber ao certo qual é o “chão” sob seus pés.

Usando a analogia vívida do jogo infantil durante a mesa-redonda “Know Your Custodian” em 25 de abril, Peirce descreveu como empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Elas precisam manobrar constantemente para evitar contato direto com criptoativos considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo em que não têm orientações claras sobre o que constitui um território seguro.

“As empresas envolvidas com cripto precisam pular de um espaço regulatório mal definido para outro”, disse ela, ressaltando a incerteza generalizada.

Questões centrais permanecem: quais criptoativos específicos são considerados valores mobiliários? Atividades como staking ou o exercício de direitos de voto poderiam, inadvertidamente, disparar violações regulatórias?

Essa falta de clareza, argumentou Peirce, deixa as empresas operando no escuro e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver com responsabilidade dentro da estrutura atual.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce se concentrou especialmente na confusão que assessores de investimento enfrentam sobre a classificação de ativos e sobre identificar quem se qualifica como custodiante para ativos digitais sob as regras da SEC.

O comissário da SEC Mark Uyeda compartilhou essas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria ampliar o escopo de custodiante permitido.

Ele defendeu a inclusão de empresas de trust de finalidade limitada e autorizadas pelo estado como custodientes qualificadas para ativos de cripto, argumentando que as opções atuais, estreitas, restringem o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda observou, corretores e sistemas alternativos de negociação (ATS) enfrentam grandes obstáculos para viabilizar negociações de cripto de forma eficaz.

Regras sob medida para ativos diversos

Além da custódia, Peirce enfatizou a necessidade de regulamentações que reconheçam a diversidade inerente dentro do ecossistema de ativos digitais.

Ela argumentou contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns criptoativos claramente exijam custodiante qualificados para proteger investidores, outros talvez se encaixem melhor em arranjos de auto-custódia.

Regulamentações excessivamente rígidas, ela alertou, correm o risco de sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

Peirce pediu que a SEC desenvolva um arcabouço que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de criptoativos.

Chamados por clareza e colaboração

As demandas por regras mais claras repercutiram com Paul Atkins, ex-presidente da SEC, também presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulatório mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Ele destacou os benefícios inerentes à tecnologia blockchain, como maior eficiência, redução do risco de contraparte e aumento da transparência.

De forma crucial, Atkins ressaltou a importância de a SEC colaborar proativamente com participantes do mercado e legisladores para elaborar regulamentações que atendam de verdade às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce quanto Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC, de Gary Gensler, sugerindo que isso contribuiu de forma significativa para o estado atual de incerteza.

À medida que cresce o envolvimento institucional com cripto, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que atendam a padrões robustos legais e regulatórios.

Sem diretrizes claras tanto sobre custódia quanto sobre como diferentes ativos digitais são classificados, ela concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará com dificuldades para expandir com segurança e cumprir seu potencial.

A mensagem geral dos comissários foi clara: uma abordagem regulatória mais definida, nuanceada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, ao mesmo tempo em que garante uma proteção adequada aos investidores.

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