IBM despenca 24% no pré-mercado! CEO alerta para um Q2 fraco, e clientes estão tirando todo o orçamento para comprar memória

IBM na terça-feira (14/7) divulgou de forma rara e antecipada o prévio de seu balanço do 2º trimestre, com lucro por ação (ajustado) de US$ 2,93 e receita de US$ 17,2 bilhões, ambos abaixo das expectativas do mercado. Antes da abertura, a cotação das ações continuou caindo cada vez mais, com a queda chegando a ampliar-se para 24% em determinado momento; os futuros do Dow Jones também foram puxados para baixo, recuando 250 pontos. O CEO Arvind Krishna mirou a onda de “corrida” por memória, dizendo que os clientes, no fim de junho, remanejaram o capex para comprar servidores, armazenamento e memória, o que acabou espremendo pedidos de mainframes e de software.

(Contexto: Não olhe só para a SK Hynix; veja uma visão geral das ações globais ligadas a memória: precificação da Coreia, cadeia de suprimentos de Taiwan, e o “campeão invisível” do Japão)
(Complemento de contexto: AI devora memória; celular de US$ 100 pode desaparecer do mercado)

Resumo dos pontos principais

• IBM divulga de forma rara e antecipada o prévio do Q2: EPS US$ 2,93 e receita US$ 17,2 bilhões abaixo do esperado; a queda antes da abertura chegou a 20%
• Krishna: clientes no fim de junho direcionaram capex para servidores, armazenamento e memória, buscando garantir a oferta de hardware mais escassa antes de novas altas de preço
• Receita do segmento de infraestrutura caiu 7% ano a ano; mainframes Z e software de processamento de transações são as áreas mais afetadas; o balanço oficial será divulgado em 22/7

O superciclo de memória levou as ações da Micron e da SK Hynix às alturas; agora, aparece a primeira gigantesca empresa centenária a ser “afundada” pela mesma maré. A IBM, na terça-feira (14/7), deu um alerta raro antes do dia do balanço oficial, e os números preliminares do 2º trimestre vieram totalmente fora do alvo: lucro por ação (ajustado) de US$ 2,93, abaixo dos US$ 3,01 esperados pelo mercado; receita de US$ 17,2 bilhões, alta de apenas 1% ano a ano, também abaixo dos US$ 17,86 bilhões estimados pelos analistas.

Com isso, a ação da IBM antes da abertura vai se aprofundando na queda; a desvalorização, que começou acima de 13%, chegou a quase 24% até o horário de corte, e os futuros do Dow Jones também chegaram a cair em torno de 250 pontos.

A IBM pretendia divulgar o balanço oficial apenas em 22 de julho. Ao abrir a “cartada” com uma semana de antecedência, essencialmente avisou o mercado que o buraco nesta temporada é grande demais para ser ocultado.

O dinheiro foi parar na corrida por memória

Em carta aos investidores, o CEO Arvind Krishna aponta a causa do desempenho aquém do esperado como uma mudança brusca na compra:

Nas últimas semanas de junho, vimos clientes direcionando despesas de capital trimestrais para a compra de servidores, armazenamento e memória, para garantir o acesso a uma infraestrutura com oferta apertada antes de possíveis aumentos de preços.

Ele disse que o orçamento de TI das empresas é “soma zero”: o dinheiro primeiro é usado para comprar a memória e os servidores que encareceriam antes do restante, e as assinaturas de contratos de software e de mainframes acabam ficando “para trás”. Nos números por segmento, a receita do grupo de Infraestrutura (Infrastructure) da IBM caiu 7% ano a ano; as áreas mais atingidas são os mainframes Z (mainframes corporativos da IBM, espinha dorsal de sistemas centrais bancários e de reserva de passagens aéreas) e o software de processamento de transações acoplado. Já o segmento de software teve receita com alta de 5%, e os negócios de consultoria ficaram, em geral, estáveis.

O outro lado do superciclo de memória

Esse alerta funciona como uma espécie de “comentário inverso” sobre o recente momento das ações ligadas a memória. Nas últimas semanas, as notícias de alta de preços de DRAM e de falta de HBM impulsionaram esses papéis continuamente; a ADR da SK Hynix em destaque e a Micron ampliando investimentos nos EUA também entraram na festa. Mas quando a mesma onda de corrida por compra chega ao ponto da IBM, ela se transforma em uma armadilha de balanços, já que os pedidos são espremidos. O pânico da alta de preços corre mais rápido do que a alta em si — e essa frase antes já fazia sentido no mercado spot de DRAM; agora, vale também para o balanço da IBM.

O próximo ponto de observação é o balanço oficial em 22 de julho: será que a IBM vai revisar para baixo as projeções para o ano inteiro? E se as empresas que competem por orçamentos de TI corporativa — softwares e consultorias — também vão apresentar um efeito de “deslocamento” semelhante? Isso definirá se é apenas um problema de execução na IBM ou se é uma reação em cadeia no setor inteiro de tecnologia corporativa.

Perguntas frequentes

Por que a ação da IBM despencou antes da abertura?

A IBM, em 14 de julho de 2026, divulgou de forma rara e antecipada o prévio do balanço do 2º trimestre; o lucro por ação (ajustado) foi US$ 2,93 e a receita US$ 17,2 bilhões, ambos abaixo das expectativas do mercado, de US$ 3,01 e US$ 17,86 bilhões, respectivamente, e a queda antes da abertura chegou a ampliar-se para 20%.

Qual a relação entre a alta dos preços de memória e o desempenho aquém do esperado no balanço da IBM?

O CEO Arvind Krishna afirmou que, nas últimas semanas de junho, os clientes direcionaram as despesas de capital trimestrais para compras de servidores, armazenamento e memória, o que espremeu os pedidos de mainframes e software, levando à queda de 7% na receita do segmento de infraestrutura ano a ano.