Reembolsos de tarifas de Trump atingem US$ 81 bilhões após decisão da Suprema Corte: o que isso significa

O governo dos EUA já reembolsou US$ 81 bilhões em tarifas neste ano fiscal, depois que a Suprema Corte decidiu, em fevereiro, que as amplas taxas de importação impostas pelo presidente Donald Trump eram ilegais. O valor supera em muito os US$ 5 bilhões reembolsados no mesmo período um ano antes.

Principais conclusões

• Reembolsos de tarifas dos EUA atingiram US$ 81 bilhões neste ano fiscal, acima dos US$ 5 bilhões de um ano antes, segundo dados do Tesouro.
• As tarifas do IEEPA de Trump recuaram 6-3 em fevereiro; as obrigações de reembolso foram estimadas em até US$ 166 bilhões.
• O déficit federal chegou a US$ 1,367 trilhão em nove meses, já que um tribunal se recusou a permitir que os pagamentos desacelerassem.

Reembolsos disparam após a decisão de fevereiro

O total de reembolsos, sinalizado na segunda-feira, cobre o ano fiscal que começou em outubro de 2025. Números divulgados pela Agence France-Presse (AFP) mostram que a maior parte do dinheiro saiu pela primeira vez em maio e junho, meses depois de a corte superior derrubar as taxas. Um oficial do Departamento do Tesouro disse aos repórteres que a disparada ocorre “quase inteiramente por causa da decisão da Suprema Corte”.

Essa decisão, tomada por 6-3 em fevereiro, concluiu que Trump extrapolou sua autoridade ao usar a International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), uma lei de 1977 voltada para emergências nacionais, para impor tarifas “recíprocas” amplas a parceiros comerciais dos EUA. A decisão obrigou o governo a devolver o dinheiro aos importadores que já haviam pago, e o Tesouro dos EUA vem processando essas solicitações desde então.

Trump não escondeu sua frustração ao classificar os reembolsos como “infuriantes” em uma entrevista em maio, quando as estimativas colocavam a obrigação total do governo em cerca de US$ 149 bilhões a US$ 166 bilhões, além de juros e custos administrativos. Comparado a essas projeções, o fato de já terem sido pagos US$ 81 bilhões sugere que o Tesouro pode estar apenas por volta da metade do valor da conta.

Pressão sobre o déficit aumenta

Os pagamentos estão chegando a um orçamento já pressionado, já que o déficit federal atingiu US$ 1,367 trilhão nos primeiros nove meses do ano fiscal, acima de 2% em relação ao ano anterior. Os pagamentos de juros sobre a dívida nacional ultrapassaram US$ 1 trilhão, alta de 14%, enquanto os gastos militares subiram 5% diante de conflitos no Oriente Médio.

O quão irônico isso é fica difícil de ignorar: Trump promoveu as tarifas como uma ferramenta para fortalecer a manufatura doméstica, obter mais poder de barganha nas negociações comerciais e reduzir o déficit, e a diferença inicialmente diminuiu conforme a receita de tarifas entrou. A decisão da Suprema Corte reverteu esse fluxo, transformando uma fonte de receita em um passivo de nove dígitos.

A administração tentou estancar o sangramento, sem sucesso. Um tribunal federal rejeitou uma tentativa do governo de travar o processo de reembolso, mantendo os pagamentos em dia para as empresas que pagaram a mais.

Impacto sobre traders de cripto

A ameaça de Trump de uma tarifa global de 15% em fevereiro abalou os mercados de cripto, levando temporariamente a capitalização total do mercado de altcoins abaixo de US$ 1 trilhão, mesmo com os investidores acolhendo a decisão da Suprema Corte contra as taxas anteriores. Na época, o presidente prometeu contornar a corte com novas medidas, mantendo a política comercial no radar de traders desde então.

Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 63.000 no momento em que este texto é escrito, e analistas macro argumentam que déficits crescentes e custos de juros em alta fortalecem o argumento de longo prazo a favor de ativos escassos como o bitcoin. Essa tese, porém, segue contestada, já que a volatilidade causada por tarifas também tem punido os ativos de risco nas manchetes de escalada e os tem impulsionado em meio às notícias de alívio.