O diretor-geral da ARK Invest critica Robinhood Chain: distribuição de receitas é injusta: a camada de liquidação do Ethereum “fica apenas com 0,15%”

ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente 指出, desde que a Robinhood Chain entrou no ar, usando o Ethereum como camada de liquidação, ela conseguiu apenas cerca de US$ 1.538 de receita, o que representa só 0,15% do total. No mesmo dia, o cofundador do Ethereum, Joseph Lubin, também publicou que as taxas da L1 devem permanecer em patamares baixos.

（前情提要：Robinhood Chain 一夕爆紅，DeFi 協議誰贏了？ | Tom Lee 喊話：以太坊正進「ETH 2.0 階段」）
（背景補充：Bitmine 再掃貨 2.7 萬枚 ETH！Tom Lee：料 2026 年內實現「5% 煉金術」目標）

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• 收入分配：89%、10%、0.15%
• Valente 的判斷：合理分配該是 75%、10%、15%
• 同時發生的事：Uniswap 日入 520 萬美元做對比

ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente em 14 de julho, no X, destacou o problema de distribuição de receitas da Robinhood Chain: desde o lançamento, a receita total ficou em aproximadamente US$ 816 mil, sendo que a provedora de software intermediário Arbitrum levou cerca de 10% (cerca de US$ 80 mil), enquanto o Ethereum L1 como camada final de liquidação ficou apenas com US$ 1.538, algo como 0,15%. Com base nos dados das publicações originais de Valente, a estrutura de lucros desses três lados é bem clara.

收入分配：89%、10%、0.15%

Valente dividiu essa conta com um conjunto simples de números. A estrutura de lucros das três partes envolvidas na Robinhood Chain desde o lançamento é a seguinte:

• Robinhood：aprox. 89%（aprox. US$ 725 mil）
• Arbitrum（camada intermediária L2）：aprox. 10%（aprox. US$ 80 mil）
• 以太坊（L1 camada de liquidação）：aprox. 0,15%（aprox. US$ 1.538）

Convertendo: o dinheiro que o Ethereum recebe só daria para comprar um café americano e uma passagem de metrô. Mas não se esqueça: as transações da Robinhood Chain acabam sendo liquidadas no Ethereum L1; o L1 é o ponto-âncora de confiança de toda a cadeia.

Valente 的判斷：合理分配該是 75%、10%、15%

A visão de Valente é direta. Ele disse que, se você enxergar o ETH como moeda, a Robinhood em construir uma Chain no ecossistema do Ethereum é um sinal de alta; mas, se enxergar o ETH como um ativo gerador de receita, isso na prática é um cenário de baixa. Ele apontou que a Robinhood escolheu o Ethereum com base em força técnica e necessidades de personalização, e não por Solana ou Sui como um único L1; porém, no Ethereum “o mais valioso está sendo vendido a custo marginal”, e o mercado não ofereceu uma precificação correta.

Para ele, uma distribuição mais razoável seria Robinhood 75%, Arbitrum 10% e Ethereum 15%. Isso se alinha exatamente com o que Joseph Lubin, cofundador da Ethereum, disse no mesmo dia: Lubin afirmou que as taxas da L1 do Ethereum devem permanecer baixas e, nos próximos 2-3 anos, haverá dezenas de milhares de empresas operando com base no ecossistema do Ethereum, fazendo com que o prêmio de moeda do ETH cresça significativamente.

同時發生的事：Uniswap 日入 520 萬美元做對比

No mesmo dia, o fundador do Uniswap, Hayden Adams, também divulgou dados públicos, apontando que a receita de taxas diárias do Uniswap chega a US$ 5,2 milhões, ficando apenas atrás da Tether e da Circle entre todas as corretoras? (conjuntos?) de criptos. Como comparação, em duas semanas de lançamento, a receita total da Robinhood Chain foi de aproximadamente US$ 816 mil, com média de cerca de US$ 116 mil por dia; desse valor, a parcela do Ethereum fica em menos de US$ 220 diários.

Em outras palavras, a popularidade da Robinhood Chain é inegável, mas a camada de liquidação do Ethereum — que faz as transações realmente irem para a cadeia — quase não recebe um pedaço da torta. Isso não é apenas um problema da Robinhood Chain; é toda a distribuição de receitas do ecossistema de L2 do Ethereum se concentrando na camada de base.

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