$BTC Está construindo um fundo por meio de uma transferência de dor

‍O NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido) ajustado da Bitcoin está revelando dois estágios diferentes do mesmo reset de mercado.

NUPL significa Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido. Ele mede a diferença entre os lucros e prejuízos em papel mantidos por investidores. Uma leitura negativa significa que, no agregado, a coorte selecionada está carregando mais perdas não realizadas do que lucros.
A estrutura do aNUPL do Short-Term Holder (detentor de curto prazo) está começando a melhorar. Seus mínimos sucessivos estão se tornando progressivamente menos negativos, mesmo enquanto a Bitcoin continua a revisitar a parte mais baixa de sua faixa de preço.

À medida que investidores com custos mais altos vendem e seus BTC mudam de mãos a preços mais baixos, a base de custo da coorte de STH é gradualmente recalibrada para baixo. Isso reduz a distância entre o preço spot e o preço médio de aquisição dos compradores recentes, tornando a Bitcoin menos frágil dentro de sua coorte mais sensível a preços.
Ao mesmo tempo, o aNUPL do LTH (detentor de longo prazo) permaneceu em território negativo por mais de um mês.

Isso não necessariamente se refere a investidores que acumularam Bitcoin há anos. Isso reflete, em grande parte, compradores que entraram perto das máximas do ciclo e agora mantêm suas moedas por mais de 155 dias. Uma vez que esse limite é ultrapassado, essas moedas passam da coorte STH para a coorte LTH, levando consigo suas perdas não realizadas acumuladas.
O que começou como pressão de curto prazo, portanto, amadureceu em estresse financeiro de longo prazo.

Um reset mais profundo, em geral, exige que as perdas se estendam além de compradores especulativos e alcancem investidores que já passaram meses em queda. Sua capitulação eventual, ou a absorção gradual de sua oferta com custo elevado por mãos mais fortes, ajuda a concluir a redistribuição necessária para construir uma base mais durável.
A confirmação exigiria que o aNUPL do STH recuperasse o território neutro e que o aNUPL do LTH parasse de se deteriorar.