A Robinhood Chain gera US$ 843 mil, paga para a Ethereum apenas US$ 1,6 mil

A Robinhood Chain reacendeu o debate sobre quanto valor a Ethereum captura das redes de Layer 2.

Resumo

• A Robinhood Chain gerou US$ 843.000 em taxas, enquanto pagou à Ethereum cerca de US$ 1.600 por liquidação e disponibilidade.
• Críticos dizem que a diferença de receita enfraquece a captura de valor da Ethereum, apesar do aumento da atividade nas Layer 2s.
• Defensores argumentam que as ações tokenizadas da Robinhood poderiam atrair milhões de novos usuários para mercados financeiros baseados em Ethereum.

O Ethereum Daily disse que os usuários pagaram cerca de US$ 843.000 em taxas, enquanto a cadeia enviou aproximadamente US$ 1.600 para a Ethereum por disponibilidade de dados e liquidação.

Lorenzo Valente, analista cripto e colaborador da ARK Invest, usou um snapshot anterior mostrando cerca de US$ 816.000 em receita e US$ 1.538 em custos da Ethereum. Ele estimou que a Robinhood reteve 89%, Arbitrum recebeu 10% e a Ethereum capturou 0,15%. Os totais diferentes provavelmente refletem quando cada conta coletou os dados.

Divisão das taxas reaviva debate sobre o modelo de Layer 2 da Ethereum

Valente disse que os números apoiam duas visões sobre o ETH. Mais atividade pode aumentar o uso do ativo como gás, como colateral e como dinheiro para liquidação. Porém, as redes de Layer 2 podem ficar com a maior parte das taxas dos usuários, deixando a Ethereum com renda direta limitada a partir das transações que processa.

“A Ethereum venceu esse acordo por mérito. Ela só não está precificando isso direito”, ele escreveu.

A Robinhood Chain usa a tecnologia da Arbitrum e publica dados na Ethereum. A estrutura de licenciamento envia 10% da receita líquida do protocolo para o ecossistema da Arbitrum, incluindo 8% para o tesouro do DAO e 2% para suporte a desenvolvedores.

Ações tokenizadas fortalecem o argumento de distribuição

O Ethereum Daily argumentou que as taxas diretas mostram apenas parte do potencial valor da Robinhood Chain. A Robinhood lançou Stock Tokens via Robinhood Wallet em mais de 120 países. Usuários elegíveis podem negociá-los 24 horas por dia e usá-los em aplicações descentralizadas, incluindo pools de empréstimo e mercados de colateral.

Esse alcance pode levar investidores tradicionais para mercados onchain por meio de produtos ligados à Apple e à Nvidia. Usuários que começam com ações tokenizadas podem, mais tarde, usar exchanges descentralizadas, stablecoins, serviços de empréstimo e futuros perpétuos. O resultado ainda depende de demanda, liquidez e acesso contínuo ao produto.

Joseph Lubin defende taxas baixas para a Ethereum

O cofundador da Ethereum, Joseph Lubin, defendeu o modelo de taxas baixas. Ele escreveu: “As taxas de receita da Ethereum L1 devem continuar baixas para fomentar o crescimento.” Lubin espera que mais empresas construam nos próximos anos na mainnet da Ethereum, em redes de Layer 2 e em cadeias privadas compatíveis com Ethereum.

O argumento dele se concentra na demanda mais ampla por ETH, e não em renda imediata de liquidação. Mais redes podem usar ETH para gás, colateral e staking. Transações na mainnet também podem queimar ETH. Ainda assim, a abordagem deixa em aberto a questão de se a Ethereum recebe receita suficiente de empresas que operam acima dela.

Robinhood Chain registra crescimento rápido no começo

A Robinhood lançou a mainnet pública em 1º de julho como uma Layer 2 da Ethereum construída com a Arbitrum. A empresa projetou a rede para ativos do mundo real, negociação e finanças descentralizadas. Uniswap, Chainlink, Morpho e outros provedores deram suporte à cadeia no lançamento.

Como já foi reportado, a Robinhood Chain passou de US$ 70 milhões em Ether em ponte e US$ 100 milhões em valor total bloqueado. O volume diário do Uniswap depois chegou a cerca de US$ 500 milhões, enquanto a rede processou milhões de transações. Produtos de empréstimo e estratégias vinculadas a incentivos forneceram liquidez no início.

Separadamente, uma análise da crypto.news encontrou que a rede produziu US$ 570 milhões em volume de negociações iniciais contra cerca de US$ 21,7 milhões em liquidez no dia do lançamento. Os números mostraram forte atividade inicial, ao mesmo tempo em que levantavam questões sobre profundidade de liquidez e se o uso continuará depois que as recompensas iniciais diminuírem.

O debate separa a captura direta de taxas do valor mais amplo da rede. A Ethereum recebe uma parcela pequena das taxas dos usuários da Robinhood Chain, enquanto Arbitrum e Robinhood retêm mais. A Ethereum ainda pode ganhar com o uso do ETH, com a demanda por liquidação e com novos usuários onchain, mas esses benefícios dependem de atividade sustentada.