CPI desacelerou? Não se deixe enganar pelos números! Uma frase de Waller, e o Bitcoin já assusta com força acima de 62.000

Ontem à noite, Christopher Waller, na véspera da divulgação do CPI, já soltou direto:

Se os dados de inflação central desta semana continuarem “pegando fogo”, o FOMC terá de considerar aumentos de juros no curto prazo.

Ele ainda completou — “não podemos repetir o erro de 2021 na resposta lenta à inflação”.

O mercado ouviu e literalmente explodiu.

O Bitcoin caiu mais de 3%, chegando a romper abaixo de US$ 62.000. O ouro à vista perdeu os US$ 4.000 e caiu quase 3% no dia. Os rendimentos dos Treasuries de 2 anos dispararam para 4,29%, a maior alta desde fevereiro de 2025.

Em uma noite, a probabilidade de aumento de juros em julho saiu de 35% e saltou para perto de 50%.

A pergunta é: hoje à noite, às 20:30, o CPI vai mesmo fazer o Federal Reserve apertar o botão de alta de juros?

Números podem mentir, mas a inflação central não

Primeiro, olhe as expectativas do mercado.

Wall Street estima que o CPI geral de junho caia 0,1% na variação mensal — seria a primeira vez desde 2020, na pandemia, que haveria deflação mensal. Na comparação anual, cairia dos 4,2% de maio para 3,8%.

O petróleo é o único motivo. Em junho, o preço da gasolina despencou 10% na variação mensal, a quarta maior queda mensal dos últimos dez anos. Só isso já puxa o CPI geral para baixo em 0,4 ponto percentual.

E tirando alimentos e energia?

O CPI central deve cair apenas levemente na comparação anual, de 2,9% para 2,8%. Esse número é praticamente igual ao de um ano atrás, sem qualquer tendência de arrefecimento.

O mais assustador é a inflação de serviços — que inclui aluguel, conserto de carros, turismo e comer fora — com crescimento anualizado de 3,4%, bem acima da média de 2,6% entre 2010 e 2019.

Resumo em uma frase: o preço do petróleo cai, e os números da inflação ficam “bonitos”. Mas o que as pessoas gastam todo dia não fica mais barato.

O que Waller realmente teme não é o petróleo

Na fala, Waller revela uma preocupação ainda mais profunda.

Ele disse que a pressão inflacionária pode não ser mais apenas um choque temporário de tarifas ou energia, mas estar se espalhando para a economia como um todo.

Tradução: os preços não estão subindo só porque “produtos importados ficaram caros” ou “gasolina subiu”, mas porque está surgindo um ciclo vicioso entre salários, aluguel, preços de serviços e a forma como as empresas precificam.

Ele também apontou uma coisa — AI.

Disse que as empresas de tecnologia estão construindo freneticamente data centers, comprando capacidade computacional e expandindo infraestrutura. Essas demandas estão transmitindo pressão de preços para áreas mais amplas da economia — via eletricidade, equipamentos, construção e mão de obra.

Para o Federal Reserve, a AI pode ser o combustível da próxima rodada de inflação.

Qual é, afinal, a chance de aumento de juros em julho?

Meu palpite: acima de 40%, e ainda subindo.

O CME FedWatch mostra que a probabilidade de aumento de juros em julho em 25 pontos-base já chegou a 41,7%; uma semana antes era apenas 25%. A chance de aumento em setembro disparou para mais de 75%.

Por quê?

Porque Waller já deixou claro até esse nível — “se os dados mostrarem que a inflação ainda está claramente acima de 2%, ou mesmo continuar subindo, o Federal Reserve pode precisar aumentar juros novamente no curto prazo”.

E não esqueça: na reunião do FOMC de junho, entre 18 decisores, 9 já esperavam pelo menos um aumento de juros antes do fim do ano. A estreia do presidente do Fed, Worsh, elevou a projeção de taxa de juros no dot plot de 3,4% para 3,8%.

Eles não estão falando só por falar.

O que isso significa para o mercado cripto?

Se hoje à noite o CPI vier acima do esperado, o Bitcoin pode levar mais um corte.

Alta de juros → dólar mais forte → pressão sobre ativos de risco. Essa cadeia de lógica é clara demais para ignorar.

Mas tem um detalhe importante: o fluxo de capital nos ETFs de Bitcoin está, silenciosamente, invertendo.

Na semana passada, os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram entrada líquida de US$ 197 milhões, encerrando uma sequência de oito semanas de saídas. O IBIT da BlackRock, inclusive, registrou a maior entrada líquida diária dos últimos quase dois meses, de US$ 221,7 milhões.

Instituições acumulando em contramão quando o preço recua.

O que isso mostra? Mostra que o dinheiro mais esperto acha que, independentemente de aumentarem juros ou não, já tem gente “garimpando pechincha” nesse nível.

“Desaceleração do CPI é para enganar o varejo; a inflação central é o trunfo do Federal Reserve.”

Às 20:30, os números vão falar.

Mas eu aconselho: não olhe só para o headline — olhe a central, olhe os serviços e olhe as coisas que Waller realmente teme.

Você acha que o CPI de hoje vai vir acima do esperado? Para julho, você aposta no aumento ou vai de cautela? #PreIPOs第二期OpenAI认购 #百万充值补贴 #沃什听证会撞上CPI ￥$BTC $ETH $SOL