As duas grandes empresas de memória da China investem juntas US$ 63 bilhões para ampliar a produção; a ChangXin Storage aumenta agressivamente a capacidade de DDR5 com “métodos caseiros” tipo “forno de ferro”, na base da “força bruta” para produção própria.

A empresa Changxin Storage e a Yangtze Memory, juntas, vão investir 63 bilhões de yuan para expandir a produção. A Changxin prevê que, no fim de 2026, sua capacidade mensal de fabricação atinja 350 mil placas, chegando perto da capacidade estimada da Micron no mesmo período, de 375 mil placas. Isso joga uma variável no mapa global de oferta e demanda de DRAM e NAND.
(Peça anterior: Samsung e SK hynix investem 2.000 trilhões de won sul-coreano para erguer uma fábrica de wafers! Aposta pesada no futuro de 10 anos da memória; Gwangju vira o maior ganhador)
(Suplemento de contexto: a memória HBM já responde por 63% do custo dos chips de IA, e a hynix, a Samsung e a Micron ficam com o poder de precificar o poder de computação)

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• Sem EUV, use força bruta para contornar
• A conta de capacidade para encostar na Micron?
• Para onde vai o dinheiro, o tabuleiro pende para lá

Dois grandes fabricantes chineses de memória, embora não consigam obter os equipamentos mais avançados por causa das sanções dos EUA, querem capturar esta rodada de participação de mercado com a explosão da demanda por servidores de IA. Por isso, Changxin Storage se uniu à Yangtze Memory, planejando investir, somadas, 63 bilhões de yuan em capex para comprar linhas de produção.

Sem EUV, use força bruta para contornar

A “linha vermelha” diante da Changxin Storage chama-se máquina de litografia EUV, ou seja, um equipamento avançado de fotolitografia capaz de gravar circuitos mais finos no wafer. Esse é o elo mais travado pelas sanções americanas. Sem isso, em teoria, processos avançados dificilmente avançam; essa é também a principal razão pela qual, nos últimos anos, o mundo por vezes considerou que a memória chinesa nunca alcançaria os três gigantes globais.

A solução da Changxin Storage é bem “caseira”: trocar equipamentos DUV de gerações mais antigas, somar a tecnologia de múltiplas exposições e, em termos simples, repetir várias vezes a exposição da mesma lâmina, trocando número de etapas por precisão — uma espécie de “metalurgia” artesanal. O preço é pressão sobre a taxa de rendimento (yield) e custo maior por placa, mas em troca recebe justamente o que ela mais quer: produtos que consigam sair em volume.

No momento, essa linha de produção já começou a fornecer módulos de memória DDR5 (8000 MT/s) e LPDDR5X voltados à demanda de IA, cortando direto para um mercado em que falta produto. Isso explica por que a Changxin Storage se atreve a continuar expandindo mesmo com custos mais altos: sua aposta é que o lado da demanda aceita pagar pela oferta. E a eficiência de construir uma clean room em 12 meses é a base para essa estratégia de “força bruta” funcionar; enquanto outros ainda estão levantando a estrutura, rodando avaliações ambientais e esperando prazos de entrega, a Changxin Storage já está rodando a taxa de rendimento nas máquinas. A diferença de tempo, por si só, é uma vantagem de capacidade.

A conta de capacidade para encostar na Micron?

Analistas apontam que, se o plano for concluído no prazo, no fim de 2026 a capacidade mensal de DRAM da Changxin Storage deve ficar bem próxima de 350 mil placas. Em comparação, a Micron (Micron) estima 375 mil placas no mesmo período, com uma diferença de menos de uma décima.

A linha de frente do NAND também não está parada. Com a Yangtze Memory operando em plena carga, a capacidade mensal total estimada ultrapassa 170 mil placas. Por trás desse número estão as duas fábricas de wafers em Wuhan, que hoje têm cerca de 150 mil placas de capacidade mensal. Além disso, somam-se a instalação e os testes em andamento, e a expansão da terceira fase, com produção em volume prevista para a segunda metade de 2026.

Juntando as duas frentes: a DRAM encosta de perto, e o NAND discretamente eleva a base. Os dois “campeões” da memória na China — um com grande alarde e o outro focado em execução silenciosa — têm pontos de entrada diferentes, mas convergem na mesma direção, tentando cavar fatia por fatia do mercado global de chips de armazenamento que antes era repartido pela Samsung, SK hynix e Micron.

Para onde vai o dinheiro, o tabuleiro pende para lá

O que esta expansão de capacidade realmente movimenta é a cadeia de suprimento de equipamentos. A taxa de compras domésticas da indústria de equipamentos de semicondutores na China — em linguagem direta, a proporção de equipamentos nacionais no valor total de compras — hoje é de apenas cerca de 23,2%, o que significa que mais de sete décimos ainda depende de importações.

Mas só a compra da Changxin Storage em 2026, estima-se, pode gerar quase 10 bilhões de yuan de novos negócios para fornecedores locais. Primeiro, usar o mercado para “criar” os fornecedores; depois, fazer com que os fornecedores, por sua vez, elevem a taxa de rendimento. Assim, a proporção de dependência de importações pode ser reduzida ano após ano. Assim que a curva da localidade for iniciada, fica difícil voltar atrás.

Ao mesmo tempo, o governo chinês está incentivando que a Changxin Storage transfira o IP de tecnologia de DRAM — ou seja, patentes de processo e segredos de fabricação — para a Fujian Jinhua, a Shengwei Xu e a subsidiária XinXin da Yangtze Memory. No curto prazo, a medida busca aliviar a escassez interna; no longo prazo, é preparar o terreno para bater à porta da UE, ou até do mercado dos EUA. Quando a tecnologia se dispersa por várias fábricas, o efeito de sanções mirando um único ponto é diluído.

Claro que esse tabuleiro nunca é jogado só pela China: a Samsung Electronics, a SK hynix e a Micron também aumentam, em sincronia, seus gastos de capital. A SEMI (Associação Internacional da Indústria de Semicondutores) prevê que o mercado global de equipamentos de semicondutores vai saltar de US$ 116,6 bilhões em 2024 para US$ 155,6 bilhões em 2027, e o “bolo” em si também está ficando maior.

Levando o horizonte mais longe: a força letal real desta expansão não está no volume de remessas de curto prazo, e sim no fato de que, uma vez que a Changxin Storage consiga levar taxa de rendimento e custos a um patamar escalável, o poder de precificação da memória global vai ganhar uma segunda voz. Isso é suficiente para fazer os adversários pensarem por mais um segundo na próxima reunião de cotações, e reavaliar o ritmo de estoques e expansão de capacidade.