O índice Xangai (沪指) fechou em 13 de julho em 3.913,79 pontos, com queda de 2,06% no dia. Durante a sessão, chegou a atingir a mínima de 3.900,67, registrando a menor mínima em quase 3 meses e também perdendo o nível da linha anual. As causas não são únicas — a próxima oferta pública (IPO) da ChangXin Storage (长鑫存储) de US$ 29,5 bilhões para subscrição deve drenar liquidez; a queda abrupta de 1 dia da SK hynix na Coreia (SK海力士) pode gerar pânico por contágio; a geopolítica no Oriente Médio elevou os preços do petróleo; e no período de divulgação de resultados (中报期) houve realização de lucros em patamares elevados de IA/semicondutores. Cinco frentes de pressão negativa se juntaram, e enquanto a sessão na Ásia primeiro “se ajoelhou”, o mercado A-share (A股) não conseguiu ficar ileso.

Dentro do mercado, o dinheiro migrou para óleo e gás, bancos e medicamentos tradicionais chineses para defesa; no setor de tecnologia, a liquidez foi “sugada” e, em todo o mercado, 176 ações fecharam no limite de queda (跌停). O interessante é que, a aversão a risco “transbordou” e fez parte do capital voltar a mirar o Bitcoin: durante o horário asiático, o BTC deu uma leve “espichada”, e proxies de cripto listadas em ações dos EUA como MSTR e COIN também se moveram um pouco — o capital que não tinha onde se esconder no A-share precisa, no fim, de uma saída.

A leitura das instituições é mais otimista: Zhang Qiyao, da Industrial Bank (兴业), afirmou que a linha anual ainda é um forte suporte; o Citi Guotong/China Construction Securities (中信建投) avaliou que “não há condições de virada de alta para baixa”; e a China Merchants Securities (中银证券) classificou como “consolidação em modo lateral” e não como um ponto de inflexão de tendência. Ainda assim, o volume de negócios encolheu 57 bilhões em relação à última sexta-feira, e o dinheiro fora do mercado continua observando, de modo que a “moagem do fundo” não vai terminar tão rápido.