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Receita total de taxas de protocolo do Hyperliquid em 2026 Q1 e Q2 (DeFiLlama com dados on-chain, receita bruta do protocolo, 99% usada para recomprar HYPE)

⚠️ Apenas organização objetiva de dados on-chain, não constitui recomendação de investimento em negociação

1. 2026 Q1 (jan–mar) dados completos

1. Receita total de taxas do trimestre: US$ 209,66 milhões (US$ 209.66M)
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2. Volume total de negociação: US$ 6.330 bilhões
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3. Detalhamento da estrutura:
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- Contratos perpétuos cripto nativos: contribuíram com a maior parte das taxas, com queda em relação ao 2025 Q4;
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- Contratos financeiros tradicionais do HIP-3 RWA (ações dos EUA, petróleo, índices): negociações trimestrais de US$ 1.336 bilhões, alta em relação a 889,6%, tornando-se uma nova fonte de fluxo de caixa;
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4. Receita mensal enfraquecendo mês a mês: jan US$ 54,17 milhões, fev US$ 48,85 milhões, mar US$ 46,64 milhões;
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5. Recursos correspondentes para recompra: no trimestre todo, cerca de US$ 192 milhões usados para compras no mercado secundário e destruição de HYPE.

2. 2026 Q2 (abr–jun) dados completos

1. Receita total de taxas do trimestre: US$ 161,79 milhões (US$ 161.79M)
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2. Queda em relação ao Q1: -22,8%, com redução clara da receita;
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3. Queda detalhada sincronizada:
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- Taxas de negociação comuns: US$ 148,3 milhões;
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- Taxas de Builder de divulgação de canal: US$ 13,49 milhões (Q1 foi US$ 17,98 milhões, em relação ao Q1 -25%);
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4. Contexto principal:
O mercado cripto mais amplo enfraqueceu, e o volume de negociação de contratos nativos cripto caiu drasticamente; embora o OI (open interest) de RWA em custódia continue batendo novas máximas, a frequência de negociação de RWA é baixa, há muitos saldos em aberto acumulados e a contribuição de taxas não acompanha o tamanho das posições, então não consegue compensar a queda na receita dos contratos nativos.

3. Resumo comparativo central: Q1 vs Q2

1. Escala de receita: Q1 US$ 209,7 milhões > Q2 US$ 161,8 milhões; no 2º trimestre, o fluxo de caixa fundamental enfraqueceu em relação ao trimestre anterior;
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2. Destaques de crescimento: posições do negócio de RWA e capital em estoque continuam inovando, mas só se acumulam posições, sem gerar taxas de alta frequência; no curto prazo, isso não consegue reparar a receita trimestral;
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3. Impacto direto no HYPE:
Taxas da plataforma = capital para recompra; no Q2, o dinheiro para compras e destruição de HYPE diminuiu quase 23% em relação ao trimestre anterior. Assim, a força do ciclo deflacionário enfraqueceu claramente — e essa é a causa de base para o HYPE continuar oscilando sob pressão no 2º trimestre;
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4. Diferença chave:
OI em aberto de RWA em novas máximas é uma narrativa favorável de médio e longo prazo, mas no curto prazo a receita e as recompras dependem do volume diário de negociação com giro; há uma defasagem temporal evidente entre os dois.

4. Referência do cenário atual do 3º trimestre (julho)

Em julho, as taxas médias diárias ficam apenas na faixa de US$ 800 mil a US$ 900 mil, bem abaixo do pico do Q1 de US$ 5 milhões+ no dia. Se julho a setembro não recuperar, o provável é que a receita do Q3 continue abaixo do Q2, e a pressão sobre a avaliação deve persistir.