Ações conversíveis em títulos (可转债): atenção antes da abertura em 14 de julho (o cenário externo continua caindo)

Na segunda-feira, 13 de julho de 2026, Xangai caiu -2,06%, Shenzhen -3,48%, ChiNext -3,10%, STAR Market 50 -3,42%. O índice de debêntures conversíveis oscilou e enfraqueceu, com volume de negociação de cerca de 2,83 trilhões. 4.683 ações caíram; o mercado reduziu volume e vendeu de forma unilateral. O Índice de Xangai chegou a ficar perigosamente perto de 3.900 pontos durante o pregão. A faixa de tecnologia em alta no topo despencou em conjunto; Cápsulas de medicina tradicional chinesa (中药) e bancos explodiram contra a tendência. O índice exibiu uma diferenciação extrema, com efeito de rotação “topo x base” bem evidente. [Taoqiu Ba]

Negociação: no total, 2,83 trilhões entre os dois mercados, com redução de cerca de 5760 bilhões em relação ao último pregão. É o 65º pregão consecutivo com volume de negociação acima de 2 trilhões. A disputa entre o capital existente se intensificou; os papéis de tecnologia no topo consolidaram e embolsaram ganhos de forma concentrada; o sentimento de quem traz capital incremental continua mais de espera. O dinheiro foi principalmente para Cápsulas de medicina tradicional chinesa, bancos, petróleo e gás e inovação farmacêutica, ou seja, setores defensivos e faixas de “papéis mais baixos”. Enquanto isso, semicondutores e hardwares de computação, e também espaço comercial em alta no topo, viram forte realização.
Ações individuais: alta/queda ≈ 801:4683; caiu mais do que subiu. 32 ações bateram máxima e 176 ficaram em limite de baixa. Os fechamentos 20cm concentraram-se em 中药. Pequenas ações de tecnologia no topo, da fase anterior, tiveram queda acima de 10%. A rotação “topo x base” foi clara: recursos saíram do “hard tech” de topo, e o dinheiro entrou forte em segmentos defensivos de base.
Disparidade por setor: 中药, bancos, exploração de petróleo e gás e inovação farmacêutica seguiram fortes contra a tendência; semicondutores, hardwares de computação, conceitos de fibra óptica, espaço comercial e MLCC caíram em bloco. A rotação de capital “topo x base” foi evidente: a realização no “hard tech” do topo liberou caixa, que migrou para defensivos de base.
Recursos: capital estrangeiro (Northbound) teve saída líquida de US$ 86,72 bilhões; o capital doméstico principal também teve forte saída líquida. Instituições realizaram ganhos em semicondutores e hardwares de computação no topo e compraram/acrecentaram em 中药, bancos e em ativos de petróleo e gás mais na base.

Revisão de ações classificadas por Ações da China (A股)
Rota tecnológica (colapso em conjunto)
Cambricon: líder de chips de IA fechou em forte queda; o volume de negociação do dia encolheu muito; a capitalização total seguiu recuando. O principal capital teve saída líquida forte ao longo do pregão. O “agrupamento” (bonding) na rota se desfez, e o dinheiro realizou continuamente a aposta em ativos centrais de “hard tech”.
Mirae Interconnect (中际旭创): o CPO do “meio” (中军) caiu fraco e despencou; a base do setor de hardwares de computação perdeu o limite. Instituições reduziram fortemente posição; o movimento enfraqueceu.
Uni-Star (新易盛): o conceito de CPO seguiu fraco; o capital no setor se retirou da parte upstream das comunicações ópticas. O calor nas small caps caiu bruscamente, com realização concentrada.
BOE (京东方 A): líder em substrato de vidro fez recuo fraco; recursos realizados em ativos de componentes específicos; o catalisador de substituição doméstica perdeu força. Queda unilateral durante o dia inteiro.
Zhaoyi Innovation (兆易创新): líder em chips de memória bateu limite de baixa; o volume de negociação do dia passou de 310 bilhões. O dinheiro fugiu forte; todo o setor de memória caiu em bloco.
Hengtong Optoelectronics, Fiberhome: o conceito de fibra óptica entrou em limite de baixa em conjunto; os ganhos da fase anterior tinham sido grandes e viram realização concentrada. O setor caiu em bloco.
Tópicos em alta do período anterior (explosão contra a tendência)
Longshen Rongfa (陇神戎发): líder de 中药 bateu máxima em 20cm; o capital de base continuou sustentando; o dinheiro voltou para o “velho tema” de saúde/fármacos. Com o catalisador de bons ventos de política, a medicina conseguiu receber suporte.
Tianmu Pharmaceuticals (天目药业): conceito de 中药 foi forte, com alta em limite; o calor no setor continuou aquecendo. Todo o capital em bolsa voltou para a linha principal de medicina.
Lianhuan Pharmaceuticals (联环药业): conceito de inovação farmacêutica forte, com alta em limite; dentro do setor, o dinheiro concentrou-se em matérias-primas do upstream. As small caps ficaram com calor extremamente alto; realização e “agrupamento” de capital bem concentrados.
Setores defensivos/escape (força em conjunto)
Jofeng Energy (九丰能源): conceito de gases eletrônicos (电子特气) fez 2 pregões seguidos de alta; o capital virou completamente para o setor defensivo. Setores cíclicos obtiveram “agrupamento” de recursos.
ShuiFa Gas (水发燃气): conceito de gases eletrônicos, alta em limite “um só golpe” (一字涨停); o calor dos recursos com ciclo voltou a aquecer; houve sustentação efetiva durante o dia todo.
Banco Suzhou (苏州银行): bancos de dividendos altos subiram contra a tendência, +6% durante o pregão. Como ativo de base para estabilizar o fluxo, a atenção do capital aumentou de forma significativa.
China National Offshore Oil (中国海油), Tongyuan Petroleum (通源石油): o conceito de petróleo e gás oscilou e avançou; capital de busca por proteção posicionou-se em pequena escala; avanço unilateral durante o dia todo.
Small caps temáticas (rotação ativa)
China Software (中国软件): conceito de aplicações de IA bateu máxima em linha reta no período da tarde; avanço unilateral no dia inteiro. O capital de curtíssimo prazo deixou o suporte; o dinheiro se aglomerou na linha principal de aplicações de IA dentro do pregão.
Inspur Software (浪潮软件): conceito de aplicações de IA tocou a máxima; dentro do setor, o capital focou na rota de substituição doméstica e nos segmentos específicos; as small caps tiveram calor extremamente alto; capital se agrupou de forma concentrada.

Quanto às debêntures conversíveis (转债)
Na parte de recém-listadas (次新):
Na sexta-feira, 4 debêntures novas: Weike, Nanxin, Jindi completaram totalmente a oferta na sexta. Hoje, parece que todas essas chegaram ao pico já na abertura; a mais forte, Weike, depois de bater máxima foi arrebentada e caiu até perto de zero; Nanxin teve a maior demanda em termos de volume (量能) primeiro. O Hao26, no primeiro dia, nem chegou a completar a oferta, com presença mais baixa.
Aiko (爱科): o desempenho foi relativamente melhor do que alguns que entraram na sexta, mas há muitas次新 e o dinheiro se divide, então não conseguiu manter ímpeto de alta.
CNGC (中汽), Chunfeng (春风), Xiang26: com o aumento de novas debêntures, basicamente não há muita capacidade de volume.
Shengde (盛德): hoje voltou a evidenciar seu atributo de “debênture demoníaca”.
Rodada do apocalipse (末日轮): a Yinwei (银微) em ligação entre ações e debêntures, neste tipo de ambiente, obviamente continua sondando para baixo.
WenTai: com grande “massa” (大盘子) e prêmio baixo, segue com movimento em ligação entre ações e debêntures.
Linkang, Tianhao: prêmio alto demais, cortou de forma decisiva. Embora Linkang seja uma “defensiva” relativamente boa, com placa pequena; o prêmio ainda é um calcanhar de Aquiles.
Shengxun (声讯): continua sendo sugada pelas次新; não tem mais o estilo de alguns meses atrás.

Eu devo focar principalmente amanhã (Weike, Aiko, Shengde)
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$维科转债(sz123274)$ $爱科转债(sh118069)$