Zcash（ZEC）transformou este ano a ideia de “moedas de privacidade de volta” em uma alta digna de livro-texto — saindo de um fundo abaixo de US$ 40 antes do halving de 2024, até encostar em torno de US$ 540 em julho de 2026. No acumulado do ano, o ganho foi de aproximadamente 1.190%; a capitalização passou a figurar entre os primeiros colocados no mercado cripto, e ainda entrou na lista da Forbes 2026 de “10 criptomoedas que valem a pena comprar”, aparecendo lado a lado com BTC e ETH.

Essa alta não é só especulação. A base foi o quarto halving de 2024 em novembro: a recompensa do bloco caiu para 1,5625 ZEC, e a oferta nova diária reduziu de cerca de 3.600 ZEC para 1.800 ZEC. Somou-se a isso, em janeiro deste ano, o SEC ter encerrado oficialmente a investigação de dois anos contra a Zcash Foundation; a Multicoin Capital vinha acumulando silenciosamente desde fevereiro; e a Grayscale vem avançando na conversão de um ZEC spot ETF. Assim, a narrativa saiu de “privacidade cinza” e virou “hedge macro pró-antissistema”. Na cadeia, também tem cooperação: as participações em pools blindados (shielded pool) já representam perto de um terço do supply em circulação — a demanda real por privacidade está sustentando.

Mas depois de +1.190%, eu fico mais cauteloso. Os riscos estão aí: em maio, veio à tona uma falha no Orchard que armazenava falsificações por quatro anos; apesar do reparo emergencial via hard fork, a confiança ficou rachada; a MiCA da União Europeia vai retirar a funcionalidade anônima nativa das moedas em 2027, e algumas exchanges já removeram moedas de privacidade antes disso; além disso, o ZEC ainda tem um caminho até a máxima de 2016, e nesta rodada os contratos futuros estão apertados demais — correção pode virar atropelo.

💡 O halving somado à narrativa institucional já está mais ou menos “precificada”. Antes do upgrade Ironwood em 28 de julho, ainda pode haver uma última puxada, mas correr atrás do ZEC em regiões altas não tem melhor custo-benefício do que BTC ou ETH. Privacidade é uma história de longo prazo; no curto prazo, não é vergonha realizar e garantir os lucros de +1.190%.