Dizem que o mercado está em baixa, mas eu acho que foi a evolução dos investidores de varejo. Os dados mostram que, neste ano, o fluxo líquido dos investidores de ações dos EUA foi decepcionante, atingindo a mínima nova desde 2020. Hoje, o varejo até se posiciona pesado em ações ligadas a temas, mas muda de lado mais rápido do que virar uma página — basta qualquer vento e eles já correm. Não é que o mercado esteja ruim: é que todo mundo não quer mais ser “acionista de longo prazo”.