Sócio da Multicoin Capital: o mercado cripto já atingiu o fundo e está em um ponto de virada

O sócio-gerente da Multicoin Capital, Tushar Jain, disse no mais recente episódio de podcast que o mercado cripto já atingiu o fundo e entrou em uma fase de virada, com “tempestade perfeita” formada pela combinação de sentimento no piso, aumento da taxa de adoção de aplicações e descolamento entre preços e fundamentos.
（Contexto: Relatório da Coingecko: entre os 7 milhões de altcoins surgidas nos últimos 4 anos, mais de 50% já morreram）
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Várias instituições de pesquisa cripto afirmaram que o mercado já atingiu o fundo. Tushar Jain, sócio-gerente da Multicoin Capital, revelou no episódio mais recente do podcast “When Shift Happens” que o mercado cripto já atingiu o fundo e que agora está em um ponto de inflexão crucial. Jain apontou que o sentimento do mercado já atingiu seu “verdadeiro fundo”, que os recentes grandes episódios de hacks não desencadearam uma venda generalizada e que, ao mesmo tempo, a taxa de adoção de aplicações continua subindo. Segundo ele, isso criou um descolamento entre preço e fundamentos, e esses são sinais fortes de que o mercado deve reverter. Ele descreveu tudo isso como uma “tempestade perfeita”.

Jain mantém atualmente uma visão de longo prazo positiva para a Solana, acreditando que SOL é a estrutura correta para negociações à vista e para valores mobiliários tokenizados. Ele também vê a Hyperliquid com liderança no segmento de derivativos e diz que, nessas duas classes de ativos, ele já enxergou posições de guerra consideráveis. Quanto ao Zcash (ZEC), Jain afirmou que a Multicoin já acumulou uma parcela significativa da oferta de ZEC e que isso representa o retorno aos valores da comunidade “cypherpunk” da indústria, com chances de o ZEC entrar no top 5 de capitalização de mercado.

Na estratégia de gestão de posições de guerra, Jain adota sua abordagem exclusiva de “regra dos três”: comprar imediatamente 1/3, fazer aportes no segundo 1/3 e deixar o último 1/3 como capital móvel para lidar com uma possível queda brusca do mercado. Essa estratégia de diversificação faz com que a carteira permaneça flexível sob diferentes condições de mercado. No caso do recente evento de vulnerabilidade no código do Zcash, após o time da Multicoin observar e confirmar que não houve exploração por hackers, a equipe decidiu, na prática, aumentar bastante a exposição, demonstrando perspicácia sobre a tendência do mercado.

A visão de Jain não é isolada. De acordo com o relatório mais recente da Coingecko, entre as 7 milhões de altcoins criadas nos últimos 4 anos, mais de 50% já morreram, o que também comprova de forma indireta que o mercado cripto passa por uma fase de “limpeza” e consolidação. Após a eliminação de muitos projetos, os projetos de qualidade que sobrevivem tendem a se sair melhor na próxima rodada de alta do mercado.

📊 Três sinais de virada do mercado

Com base na análise de Jain, os três principais sinais de que o mercado cripto atingiu o fundo incluem:

Em primeiro lugar, sentimento no fundo. Jain afirmou que, no momento, o sentimento do mercado já atingiu um nível verdadeiramente mínimo. Isso normalmente significa que a pressão vendedora já está esgotada e que os compradores começam a acumular posições de guerra.

Em segundo lugar, aumento da taxa de adoção. Embora o preço ainda não tenha subido de forma ampla, o uso e a taxa de adoção de aplicações de blockchain continuam crescendo, indicando melhora dos fundamentos do mercado.

Em terceiro lugar, descolamento entre preço e fundamentos. Quando o preço ainda não reflete a melhora dos fundamentos, isso costuma ser um prenúncio de que o mercado está prestes a reverter. Jain acredita que esse descolamento deve ser corrigido no curto prazo, impulsionando a alta dos preços.

💡 Implicações para a estratégia de investimento

A estratégia de gestão de posições de guerra de “regra dos três” de Jain merece ser considerada por investidores. Esse método permite capturar ganhos quando o mercado está subindo e manter flexibilidade durante a volatilidade. Para investidores comuns, é possível ajustar as proporções conforme sua tolerância a risco, mas o princípio central é não colocar todas as posições de guerra de uma vez só.