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Anthropic atinge avaliação secundária implícita de US$ 1,2 trilhão à medida que o ritmo do IPO de IA acelera

A Anthropic chegou a uma avaliação implícita de US$ 1,2 trilhão no mercado secundário, registrando um aumento de 550% no último ano e superando a avaliação secundária estimada da OpenAI em US$ 908 bilhões. Mais do que um marco de preço, isso reflete a crescente escassez de capital privado em ações de IA e a demanda extraordinária em torno de uma das empresas de tecnologia que mais crescem no mundo.

A avaliação mais recente destaca como o apetite dos investidores por empresas líderes de IA continua remodelando os mercados de capital privados antes da próxima geração de grandes IPOs.

A escassez está impulsionando o ágio

As ações da Anthropic estão sendo negociadas com uma avaliação implícita de US$ 1,2 trilhão em plataformas como a Caplight.

Poucos meses antes, a empresa já havia ultrapassado a marca de US$ 1 trilhão, superando a avaliação secundária da OpenAI. Desde então, a demanda só tem continuado a acelerar.

O cofundador e CEO da Caplight, Javier Avalos, descreveu a Anthropic como "a empresa mais procurada que o mercado de venture secondary já viu". Enquanto isso, o CEO da Rainmaker Securities, Glen Anderson, confirmou transações próximas do patamar de US$ 1,2 trilhão, ao mesmo tempo em que observou que os negócios concluídos permanecem limitados porque poucos acionistas existentes estão dispostos a vender.

Esse descompasso entre uma demanda esmagadora e uma oferta extremamente limitada criou um dos ágios de escassez mais fortes já vistos em mercados privados de tecnologia.

Fundamentais fortes sustentam o crescimento

Além da demanda do mercado, o desempenho operacional da Anthropic tem se expandido rapidamente.

O ritmo anualizado de receita da empresa teria atingido aproximadamente US$ 47 bilhões até o fim de maio de 2026, contra US$ 9 bilhões no fim de 2025 e cerca de US$ 1 bilhão no fim de 2024.

Isso representa um crescimento de receita de cerca de 47 vezes em apenas 18 meses, impulsionado em grande parte pela adoção corporativa do Claude AI e pela expansão rápida do Claude Code entre desenvolvedores de software.

A SemiAnalysis também informou que a Anthropic gerou mais de US$ 1 bilhão em lucro trimestral durante o 3T do ano fiscal de 2026, sugerindo que a empresa entrou em uma nova fase de maturidade financeira.

Os preparativos para o IPO continuam

A Anthropic protocolou confidencialmente seu rascunho do formulário S-1 na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 1º de junho de 2026.

A oferta está sendo liderada, segundo reportagens, pelo Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley, com expectativas de que o IPO possa levantar mais de US$ 60 bilhões.

Uma possível listagem na Nasdaq está atualmente sendo direcionada para outubro de 2026.

Ao mesmo tempo, a empresa segue expandindo operações, incluindo o aluguel de um grande escritório em Manhattan e o planejamento de aumentar sua força de trabalho em Nova York para mais de 1.000 funcionários antes do fim do ano.

Ágio no mercado secundário levanta questões

A última avaliação oficial de post-money da Anthropic ficou em aproximadamente US$ 965 bilhões após sua rodada de captação Série H, que levantou US$ 65 bilhões.

A atual avaliação secundária de US$ 1,2 trilhão representa, portanto, um ágio de aproximadamente 24% acima da avaliação da última captação privada.

Esse ágio sugere que investidores que não conseguiram participar do financiamento da Série H estão dispostos a pagar preços significativamente mais altos por acesso secundário limitado antes de uma possível listagem pública.

Se esse ágio acabará ou não se justificando vai depender de como a demanda do mercado público precifica a Anthropic assim que as ações começarem a ser negociadas.

Riscos ainda permanecem

Apesar do forte impulso, várias incertezas continuam influenciando as expectativas dos investidores.

A China recentemente levantou preocupações de segurança em relação à plataforma Claude Code da Anthropic, adicionando mais incerteza regulatória.

Os mercados de previsão atualmente indicam cerca de 90,5% de probabilidade de a Anthropic atingir uma avaliação de US$ 1,25 trilhão até o fim do ano, enquanto a probabilidade de alcançar US$ 1,75 trilhão permanece perto de 51%, sinalizando que investidores ainda esperam que o crescimento da avaliação desacelere com o tempo.

Enquanto isso, a decisão do Departamento de Comércio dos EUA, em 1º de julho, de retirar as restrições de exportação sobre os modelos Claude Fable 5 e Mythos 5 da Anthropic removeu um importante obstáculo regulatório, embora futuros desenvolvimentos de política continuem sendo um fator relevante.

Perspectiva de mercado

A alta da Anthropic acontece ao lado de outros anúncios de marcos no setor de IA, incluindo o IPO de US$ 1,77 trilhão da SpaceX e a oferta pública futura esperada da OpenAI.

De acordo com a TechCrunch, essas empresas de IA juntas poderiam gerar mais valor para o mercado público do que todas as saídas de venture capital apoiadas nos EUA desde 2000 somadas.

A atual avaliação secundária de US$ 1,2 trilhão reflete tanto um impulso excepcional dos negócios quanto um dos ágios de escassez mais fortes já observados em mercados privados.

À medida que a Anthropic se aproxima de sua estreia pública, investidores vão acompanhar de perto se a precificação do mercado secundário de hoje se tornará a base para a avaliação do seu IPO — ou se os mercados públicos, no fim das contas, estabelecerão um patamar diferente.

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
@Gate_Square