#SKHynixADRIndicativePrice149

SK Hynix chega à Nasdaq: preço de US$ 149 para listagem via formato ADR injeta US$ 26,5 bilhões para construir memória dedicada à IA
A SK Hynix lançou agora mesmo uma memória de IA como ativo listado nos Estados Unidos. A empresa sul-coreana de chips precificou suas ADRs (American Depositary Receipts) na quinta-feira a US$ 149 por ADR, elevando cerca de US$ 26,5 bilhões no 2º maior leilão de ações do mundo no ano.
A demanda foi 7 vezes maior do que o número de ações disponíveis. Grandes fundos americanos colocaram ordens $200M para $1B e fecharam os livros de oferta mais cedo. O ticker “SKHY” começou a ser negociado na sexta-feira na Nasdaq. A expectativa é de que a abertura do ADR fique perto de US$ 180, contra o preço de oferta de US$ 149.
Cada 10 ADRs equivalem a 1 ação ordinária sendo negociada em Seul. O nível de US$ 149 representa um prêmio de cerca de 3,1% sobre o fechamento em Seul de quinta-feira de 2,186,000 won. As receitas serão usadas para financiar novas fábricas, embalagens avançadas na Coreia do Sul e a compra de equipamentos EUV no valor de 11,9 trilhões de won até o fim de 2026.
A SK Hynix detém 57% do mercado de HBM e fornece 70% dos chips de HBM da Nvidia para a plataforma Vera Rubin. O lucro operacional no 1º trimestre saltou 400% ano a ano, já que a demanda por HBM superou a oferta. A empresa é negociada a 5,5 vezes o preço sobre o lucro futuro, contra 6,66 vezes da Micron. A listagem do ADR busca reduzir essa diferença.
Listagens de ETFs e fluxos de índices de negociação podem impulsionar entradas $340M para $450M em investimentos passivos, segundo modelos de analistas. As opções da SKHY devem ser listadas dois dias úteis após o início da negociação, o que deve aumentar a liquidez e a descoberta de preço.
A SK Hynix e a Samsung pretendem investir centenas de bilhões na capacidade para atender à demanda puxada pela IA, o que levanta preocupações com excesso de oferta no mercado cíclico de memória. Ainda assim, a administração segue vendo que o fornecimento de DRAM permanecerá limitado até 2030.
O preço de US$ 149 ficou abaixo dos US$ 166 discutidos inicialmente. Banqueiros descreveram a precificação como “restritiva” o suficiente para manter o ritmo. E, se os investidores americanos continuarem a pagar um prêmio, as ações de Seul podem voltar a se valorizar. Já se o ADR negociar com desconto, surgirão oportunidades de arbitragem.
Começa agora o jogo de reajuste de preço das memórias de IA.