O motivo da queda acentuada da SK Hynix, foi encontrado!!!

Agora há pouco, o índice KOSPI da Coreia caiu mais de 3,8% e a SK Hynix caiu mais de 8%. $SKM
O estopim foi que a corretora local KIS, da Coreia, reduziu a expectativa de resultados da SK Hynix para o 2º trimestre.
Os dados, na verdade, ainda são impressionantes: receita estimada de 80,9 trilhões de won sul-coreano, alta de 264% ano a ano; lucro operacional de 60,4 trilhões de won, disparando 556% ano a ano, isso é incrível, não é?
Mas por que despencou?
O problema é que: o mercado originalmente esperava que o lucro chegasse a 65 trilhões de won. Agora é apenas 60,4 trilhões, ou seja, cerca de 8% a menos.
Por que essa diferença de apenas 8%, ainda assim fez o mercado não dar crédito?
A razão, na verdade, é: a Hynix vendeu HBM demais…
HBM é um produto de alto valor agregado, mas a maior parte dos contratos é de longo prazo com preço travado. O preço já está definido. Enquanto isso, os preços à vista de DRAM e NAND comuns estão disparando.
Como a Hynix tem uma participação alta de contratos longos em HBM, sua capacidade de produção também prioriza HBM, e assim ela não conseguiu capturar plenamente os ganhos com a alta da memória voltada ao consumo.
O resultado é: o preço médio geral é reduzido, e a margem de lucro recua 8 pontos percentuais em relação ao 1º trimestre.
Em termos simples: HBM é bem sofisticado, mas a alta de preços de DRAM e NAND para consumo está sendo ainda mais forte.
As encomendas de memórias para consumo, que vinham sendo subestimadas há dois anos, estão migrando uma atrás da outra para a China 🇨🇳 — Yangtze Memory (YMTC/长江长鑫); e a Long鑫 deve fazer sua entrada oficial na Ações A esta semana…
Essa queda faz parte de uma “reprecificação” do mercado: HBM está cada vez mais tendendo a contratos de fornecimento de longo prazo; o desempenho fica mais estável, mas o teto de elasticidade de lucro também vai sendo gradualmente achatado.
Por isso, as instituições reduziram, respectivamente, a previsão de lucro da SK Hynix para 2026 e 2027 em 9% e 11%; já a meta de preço segue em 3,80 milhões de won sul-coreano.
A lógica de HBM no longo prazo não está ruim, mas no curto prazo o topo preocupa 😥
Essa queda de hoje, essencialmente, é uma falha típica de “gestão de expectativas”.
Antes, a cotação da SK Hynix já havia precificado uma crença de que “todo trimestre tem que superar as expectativas”. Mesmo que o desempenho absoluto continue atingindo recordes, se a inclinação do crescimento desacelerar um pouco, os touros viram as costas na hora.
Este é o lado mais assustador das expectativas unificadas:
Quando todos acreditam que você vai tirar 100, se tirar 99, ainda assim é queda por quebra de expectativa — e o mercado entende como reprovação.
… este é o mais assustador…
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