🔥 O gráfico misterioso de Michael Saylor e o dilema do Bitcoin na Strategy

Michael Saylor voltou a postar um gráfico. Desta vez, a legenda é “os pontos laranja contam apenas uma parte da história” e, em seguida, ele deixou um print do tracker do Bitcoin. Como de costume, amanhã a Strategy vai divulgar mais uma rodada de aportes. Mas o mercado está mais preocupado com outro número: a Strategy detém 843.775 BTC, com preço médio de US$ 75.476, enquanto o Bitcoin agora está em US$ 64.000, com perda não realizada de aproximadamente US$ 9,7 bilhões.
O Standard Chartered foi direto ao ponto hoje: Saylor precisa deixar claro aos investidores que o Bitcoin mudou de direção. O que se chama de “mudança de direção” é o fato de a Strategy, recentemente, ter começado a vender pequenas quantidades de Bitcoin e, ao mesmo tempo, emitir financiamento via conversíveis — essa operação, em alta, é chamada de eficiência de capital, mas, em baixa, costuma ser interpretada como pressão de liquidez. Os “parte da história” de Saylor sugerem que ainda há algo a ser dito, mas o mercado não tem mais paciência para adivinhar.
As perdas caíram ao longo de junho em 7,7 mil milhões em stablecoins, com entradas de recursos em ETFs insuficientes para confirmar uma reversão de tendência, e a taxa de financiamento voltou a indicar viés de baixa. Esses sinais, somados, fazem com que a perda não realizada da Strategy deixe de ser apenas um número contábil — ela passa a afetar a confiança do mercado na “maior alta do Bitcoin”. Se a Strategy divulgar amanhã um volume de aportes menor do que o esperado, ou se continuar vendendo BTC, então esse sim será o verdadeiro sinal.
Bitcoin em consolidação por 307 dias, e o custo dos detentores de curto prazo, ainda em US$ 70.700, segue como uma resistência. Os gráficos de Saylor podem sustentar o sentimento, mas não sustentam o preço.
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