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Peng Peng, principal economista do Grupo Xinhuo: o contrato perpétuo de Bitcoin, em essência, é renda para grandes detentores que mantêm posição por longo prazo, enquanto os varejistas alavancam para comprar e pagar pelo benefício

2026-07-12 19:22:33

Geração do resumo em andamento

ME News, 25 de abril (UTC+8): o novo economista-chefe do Grupo New Huohuo, Fu Peng, publicou no X afirmando que o modelo de negócios subjacente dos contratos perpétuos de Bitcoin é, essencialmente, a mesma coisa que as “taxas de diferimento/taxas de overnight” das bolsas de negociação à vista de ouro e commodities na finança tradicional. Fu Peng destacou que, na época, a bolsa de ouro realizava uma liquidação diária por encerramento forçado, de modo que posições compradas e vendidas pagavam e recebiam taxas de diferimento entre si. Quando investidores de varejo passam a deter em grande escala posições compradas com alta alavancagem, a taxa de diferimento se torna a fonte de receita mais estável e discreta para a plataforma. Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos, com as partes compradas e vendidas encerrando e acertando a taxa de funding a cada 8 horas. Quando as posições compradas estão em vantagem, investidores de varejo com holding de longo prazo continuam pagando a taxa de funding aos vendidos. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta de forma significativa a atividade de negociação, o open interest e a liquidez, o que indiretamente gera uma grande receita com taxas de negociação, formando um fluxo de caixa estável e volumoso. Em essência, é um modelo em que grandes investidores/instituições “arrecadam aluguel” com posições mantidas por muito tempo, o varejo alavancado compra a posição pagando, e a plataforma extrai indiretamente. (Fonte: ChainCatcher)

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