#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 Já discuti esse tema em detalhes anteriormente, citando a visão do analista da Bernstein, Mark Li, de que o ciclo das memórias para chips continuará forte até 2027, com uma possível normalização apenas começando na segunda metade de 2027. Para recapitular brevemente, os preços dos contratos de DRAM dispararam 57% em um único trimestre em abril, com um aumento similar de 65-70% em NAND, levando a Bernstein a elevar sua meta de preço para a Micron de US$ 510 para US$ 1.300 e sua meta para a SanDisk de US$ 1.700 para US$ 3.000.

Como um novo desenvolvimento, vale notar que essa tese está sendo novamente testada à luz da recente turbulência no mercado coreano. A acentuada queda nas ações da Samsung, apesar de ter reportado resultados recordes no segundo trimestre, e o fato de que ETFs alavancados agora respondem por mais de 70% do mercado coreano, indicam que o mercado está agora se aproximando dessa tese estrutural do ciclo de memória com mais cautela. Portanto, a visão fundamental da Bernstein de que ela durará até 2027 ainda é válida, mas os movimentos de curto prazo estão ofuscando essa tese com risco de concentração e volatilidade excessiva decorrentes da alavancagem, e não de confirmação direta.
Para quem acompanha o setor de semicondutores pelo Gate, o ponto crucial é que essa divergência entre a tese estrutural da Bernstein e a precificação de curto prazo do mercado é especialmente importante, porque ocorre imediatamente após a listagem da SK Hynix na Nasdaq, que oferecerá uma indicação nova e mais ampla de como investidores globais estão precificando essa tese.