Resultados da Palo Alto: A demanda ampla impulsiona um trimestre forte e perspectivas

Principais métricas da Morningstar para a Palo Alto Networks

• Estimativa de Valor Justo

  : US$ 285,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★

• Classificação do Círculo Econômico (Economic Moat) da Morningstar

  : Ampla

• Classificação de Incerteza da Morningstar

  : Muito Alta

O que Achamos dos Resultados da Palo Alto Networks

A Palo Alto Networks (PANW) reportou resultados muito fortes no terceiro trimestre, com as vendas da empresa crescendo 31,0% para US$ 3,00 bilhões e suas margens operacionais ajustadas contraindo 30 pontos-base para 27,1%. A receita anual recorrente (annual recurring revenue) de próxima geração cresceu 60% para US$ 8,13 bilhões.

Por que isso importa: O negócio da Palo Alto tem ventos favoráveis seculares. A consolidação de fornecedores, o aumento de gastos com firewall impulsionado por inteligência artificial e os gastos para proteger implantações agentic são tendências sólidas a favor da empresa.

• Como destacamos em notas anteriores sobre a Fortinet e a Palo Alto, vemos a demanda por firewall aumentando à medida que as empresas equipam seus data centers com equipamentos de segurança. As contratações de firewall nos últimos 12 meses da empresa cresceram 19%, acima de 9% um ano atrás e de 11% no trimestre passado.
• Vemos os clientes usando consolidação de fornecedores para abrir espaço no orçamento para gastos com IA, pois isso permite que as empresas mantenham sua postura de segurança e economizem custos por meio de pacotes, enquanto gastam mais na Palo Alto. Clientes com oferta “platformizada” representam 65% do NGS ARR, acima de cerca de 50% há alguns anos.

O resultado final: Aumentamos nossa estimativa de valor justo para a Palo Alto com círculo econômico amplo para US$ 285 por ação, acima dos US$ 225, impulsionados principalmente por um aumento em nossas estimativas de crescimento de firewall no curto a médio prazo. Como as ações subiram após o relatório, vemos o papel sendo negociado na faixa de três estrelas.

• Nos últimos dois meses, vimos a mudança de sentimento do mercado em relação à cibersegurança, com o otimismo recém-descoberto sobre ciber sendo um beneficiário de IA, alinhado com nossa tese que apresentamos em várias notas durante o primeiro trimestre, quando as ações de ciber estavam sendo negociadas em baixa.
• Ao aprofundar a demanda impulsionada por IA, continuamos vendo forte adoção das soluções habilitadas por IA da empresa, com a base de clientes do XSIAM, solução automatizada de operações de segurança da Palo Alto, subindo 150% e seu ARR subindo 100% para acima de US$ 600 milhões.