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付鹏, economista-chefe do New Huo Group: os contratos perpétuos de Bitcoin, em essência, são a “arrecadação de aluguel” feita por grandes detentores por meio de posição de longo prazo, enquanto os investidores de varejo alavancam para comprar e acabam pagando por isso

MeNews
ME News 消消息, 25 de abril (UTC+8), o novo grupo corporativo Xinhuo indicou em um post no X que o novo economista-chefe Fu Peng afirmou que o modelo de negócios subjacente dos contratos futuros perpétuos de Bitcoin é, essencialmente, a mesma coisa que as “taxas de rollover/taxa de overnight” do mercado de ouro e das bolsas de negociação spot de commodities na finança tradicional. Fu Peng apontou que, na época, as bolsas de ouro realizavam uma liquidação diária com fechamento forçado, fazendo com que posições compradas e vendidas pagassem entre si taxas de rollover. Quando muitos varejistas detêm, em grande quantidade, posições compradas alavancadas, a taxa de rollover se torna a fonte de receita mais estável e discreta da plataforma. Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos: compradores e vendedores liquidam a taxa de funding a cada 8 horas. Quando os compradores ficam em vantagem, os varejistas com posições longas continuam pagando a taxa de funding aos vendedores. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta de forma significativa a atividade de negociação, o open interest e a liquidez, gerando indiretamente uma grande receita de taxas de negociação, formando um fluxo de caixa estável e volumoso. Em essência, é um modelo em que grandes investidores/instituições ficam “recebendo aluguel” por posições de longo prazo, varejistas alavancados pagam para fazer long, e a plataforma tira indiretamente uma parcela. (Fonte: ChainCatcher)
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