O IPO da Changxin está prestes a acontecer, a Changmin “correndo atrás e tentando alcançar”

Os dois grandes líderes do armazenamento doméstico estão impulsionando, cada um, o seu processo de IPO. A Changxin Tech fará a oferta em 16 de julho e sua listagem no índice de empresas da STAR Market (科创板) está a caminho. Fundada no mesmo ano que ela, a LongHang Holdings, recentemente, também divulgou o andamento do seu aconselhamento pré-IPO.

No site da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (中国证监会), consta que as instituições de assessoria atualizaram, em 10 de julho, o relatório (primeiro período) sobre o progresso do trabalho de aconselhamento do IPO da LongHang Holdings. Em 19 de maio deste ano, a LongHang Holdings iniciou o aconselhamento para o IPO.

O relatório mostra que, durante o período de aconselhamento, o grupo de trabalho do aconselhamento fez uma análise e verificação da estrutura de governança corporativa da empresa e do funcionamento padronizado, identificando problemas em tempo hábil e oferecendo sugestões de solução, para garantir que a estrutura de governança esteja completa, o desenho do controle interno seja efetivo e a implementação esteja em dia. Além disso, considerando que a empresa enfrenta uma carga de trabalho relativamente grande para obter materiais de verificação “through shareholders” (verificação de participação indireta dos acionistas), o grupo de trabalho coordenará estreitamente com as instituições de serviços de valores mobiliários, além de se comunicar plenamente com os acionistas da entidade sendo assessorada, para continuar avançando na verificação “through shareholders” e implementar os requisitos regulatórios relacionados.

Conforme o relatório, entre as duas instituições de aconselhamento, o grupo de trabalho composto por 31 pessoas — alocado em conjunto por CITIC Securities e CITIC Construction — conduziu o aconselhamento no período de 19 de maio a 30 de junho, por meio de múltiplas modalidades, como diligências presenciais (尽调), aulas concentradas e comunicações específicas sobre questões.

Na próxima etapa, as instituições de aconselhamento irão, de forma tempestiva, coordenar outras agências intermediárias e se reunir com a empresa para discutir os problemas encontrados no trabalho, estudar e definir planos de conformidade e supervisionar a entidade sendo assessorada a implementar de maneira séria as exigências de correção. Além disso, continuarão cobrando a empresa para aprimorar os sistemas de governança corporativa e de controle interno, elevando o nível de operação padronizada. Ao mesmo tempo, cobrarão a empresa para compreender profundamente leis e regulamentos, bem como regras, relacionados a emissão e listagem e operação padronizada, entendendo as responsabilidades e obrigações em temas como divulgação de informações e cumprimento de compromissos.

Quanto tempo o aconselhamento pré-IPO da LongHang Holdings leva? Dá para inferir isso pelo tempo do seu par, a Changxin Tech.

Segundo levantamento, o trabalho de aconselhamento pré-IPO da Changxin Tech durou 3 meses.

Conforme informações públicas, em 4 de julho de 2025 a Changxin Tech assinou um acordo com a instituição de aconselhamento, e em 7 de julho o aconselhamento foi oficialmente iniciado. A verificação do aconselhamento para o IPO foi concluída em outubro de 2025.

Pelas regras, o período de aconselhamento, em princípio, não deve ser inferior a 3 meses, e o período de aconselhamento da Changxin Tech se enquadra em um encerramento em “ponto crítico” (卡点).

Assim, uma dedução simples é que a LongHang Holdings, no máximo, também precisará terminar o aconselhamento em meados de agosto ou no fim de agosto.

As informações públicas mostram que a LongHang Holdings foi criada em dezembro de 2016, com sede em Wuhan, na província de Hubei. Trata-se de uma empresa de memórias do tipo IDM que integra design de chips, produção e fabricação, empacotamento e testes, além de produtos e soluções de sistemas. A LongHang Holdings tem capital social registrado de 178,2 bilhões de yuan; não há acionista controlador. O principal acionista, Hubei Changsheng Development Co., Ltd. (湖北长晟发展有限责任公司), detém diretamente 26,5442% das ações.

A subsidiária integral da LongHang Holdings, a Yangtze River Storage Technology Co., Ltd. (长江存储科技有限责任公司, a seguir “Yangtze River Storage”), fornece a parceiros globais wafers e chips (die/peças) de memória flash 3D NAND, chips de armazenamento embarcado e produtos e soluções como SSDs de consumo e de nível corporativo, amplamente aplicados em comunicação móvel, eletrônicos de consumo, computadores, servidores e centros de dados, entre outras áreas.

Em setembro de 2025, a Yangtze River Storage e a Hubei Changsheng (Hubei 长晟) aportaram em conjunto 207,2 bilhões de yuan para criar a Changsan Phase 3 (Wuhan) Integrated Circuit Co., Ltd. (长存三期（武汉）集成电路有限责任公司). Atualmente, a construção desse projeto está sendo acelerada; a previsão é aumentar de forma significativa a escala de capacidade produtiva de chips de memória flash 3D NAND da empresa, reforçando ainda mais a vantagem de capacidade da LongHang Holdings e ajudando a empresa a melhor atender a demanda do mercado.

Além disso, segundo consulta do repórter da Shanghai Securities News (上证报记者), desde junho deste ano, as participações acionárias de várias empresas controladas da LongHang Holdings foram alteradas.

Em 17 de junho, a Administração de Supervisão de Mercado de Chongqing divulgou um anúncio de informações de concentração de operadores (经营者集中) para o caso de aquisição, pela Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment Co., Ltd. (武汉光谷半导体产业投资有限公司), das ações da Wuhan Xinxin Integrated Circuit Co., Ltd. (武汉新芯集成电路股份有限公司). O resumo da operação mostra que Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment (武汉光谷半导体产投), Optics New Start (光新启航), LongHang Holdings e a Wuhan Xinxin Shares assinaram acordos. A Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment e, por meio da sociedade por ela controlada, Optics New Start, pretendem adquirir 39% das ações da Wuhan Xinxin Shares detidas pela LongHang Holdings. Antes da operação, a LongHang Holdings detinha 68,19% das ações da Wuhan Xinxin Shares, controlando individualmente a Wuhan Xinxin Shares. Após a operação, a Wuhan Optics Valley Semiconductor Industry Investment e seus acionistas de ação concertada (一致行动人) passam a controlar, direta ou indiretamente, 47,8846% das ações da Wuhan Xinxin Shares e a controlar individualmente a Wuhan Xinxin Shares.

Recentemente, a empresa “Yangtze River Advanced Storage Industry Innovation Center Co., Ltd.” (长江先进存储产业创新中心有限责任公司) registrou alterações工商. Os acionistas, como Jingce Electronics (精测电子) e Zichun Technology (至纯科技), saíram, e a proporção de participação da LongHang Holdings aumentou de 39,47% para 100%. As informações do Qichacha (企查查) indicam que a Yangtze River Advanced Storage Industry Innovation Center Co., Ltd. foi estabelecida em 2018, com capital social de 315 milhões de yuan. O escopo de atuação inclui: pesquisa, desenvolvimento, design, verificação, testes, inspeção, manufatura, vendas e outras atividades relacionadas à tecnologia avançada de armazenamento e produtos correlatos.

Fonte do artigo: Shanghai Securities News (上海证券报)

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