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新火集团首席经济学家付鹏：比特币永续合约本质是大户长期持仓收租、散户杠杆做多付费

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Geração do resumo em andamento
ME News, 25 de abril (UTC+8): o novo presidente de economia do novo grupo Huixin, Fu Peng, afirmou em um post no X que o modelo de negócios subjacente dos contratos futuros perpétuos do Bitcoin é essencialmente a mesma coisa que as “taxas de diferimento/taxas de overnight” dos mercados tradicionais de ouro e de bolsas de negociação de commodities à vista. Fu Peng observou que, na época, as bolsas de ouro, por meio de liquidações diárias de fechamento forçado, faziam com que posições longas e curtas pagassem reciprocamente taxas de diferimento. Quando investidores de varejo detêm em grande quantidade posições longas altamente alavancadas, a taxa de diferimento se torna a fonte de receita mais estável e discreta da plataforma. Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos: as partes compradora (long) e vendedora (short) liquidam a taxa de funding a cada 8 horas. Quando os longs estão em vantagem, investidores de varejo que mantêm posições por muito tempo continuam pagando a taxa de funding aos shorts. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta significativamente a atividade de negociação, o open interest e a liquidez, o que indiretamente gera uma grande receita de taxas de transação, formando um fluxo de caixa estável e volumoso. No fim das contas, trata-se de um modelo de negócios em que grandes detentores/instituições “cobram aluguel” por manter posições longas, o varejo alavancado compra em alta pagando pela manutenção, e as plataformas extraem indiretamente dinheiro. (Fonte: ChainCatcher)
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