O petróleo está abaixo de US$ 76. Então por que o Bitcoin ainda está abaixo de US$ 65.000?

O preço do petróleo Brent disparou após o início do conflito atual do Irã em 28 de fevereiro e do consequente fechamento do Estreito de Ormuz. Ele subiu 63%, de US$ 72,28 em 27 de fevereiro para US$ 118,35 no pico de 2026 em 30 de março. A desescalada ajudou a fazer o preço voltar a cair. Mas a declaração do presidente Donald Trump de que o cessar-fogo acabou está mais uma vez pressionando os preços do petróleo para cima.

Ainda assim, o Brent está atualmente pouco abaixo de US$ 76 por barril (em 9 de julho). Em teoria, um preço mais baixo deveria ser uma excelente notícia para o Bitcoin (BTC +0,83%), já que menos pressão inflacionária, pelo menos em comparação com o início do ano, apoia a capacidade do Federal Reserve de reduzir as taxas de juros. Mas não é isso o que acontece, como a reunião mais recente do banco central revelou.

Então, por que o Bitcoin ainda está sendo negociado bem abaixo de US$ 65.000?

Fonte da imagem: Getty Images.

Postura não acomodativa do Fed

O Bitcoin despencou 30% em 2026 e está 50% abaixo do seu pico do ano passado, em outubro. O atual mercado em baixa não é nada novo do ponto de vista histórico, mas o ativo digital não tem ajuda no campo macroeconômico.

O Federal Reserve manteve a taxa básica Fed Funds inalterada, dentro da faixa de 3,5% a 3,75%, na última reunião, em junho. Muitos dirigentes defenderam futuros aumentos de taxas. Um mercado de trabalho resiliente, combinado com a inflação de energia, sustenta a visão do banco central de que não faz sentido adotar uma política monetária mais frouxa no ambiente atual.

Como um ativo de alto risco que não gera rendimento, o Bitcoin sofre nessa situação. Os investidores tendem a ter menos disposição para alocar capital em oportunidades com maior incerteza, mesmo quando podem oferecer um potencial de alta maior, quando o Federal Reserve opera com uma política mais restritiva.

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CRIPTO: BTC

Bitcoin

Variação de hoje

(0,83%) US$ 531,40

Preço atual

US$ 64.294,00

Principais dados

Valor de mercado

US$ 1,3TValor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla que não são negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.O valor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla que não são negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 63.672,00 - US$ 64.419,00

Faixa 52 semanas

US$ 57.945,16 - US$ 126.079,89

Volume

15,3B

Bitcoin não tem um valor justo

Investidores de ações estão acostumados a analisar empresas que vendem produtos e serviços, geram receitas e produzem fluxos de caixa. Existem métodos para calcular um valor justo. Isso não é possível com o Bitcoin, embora os investidores tentem várias estruturas.

Em vez de se prender a metas de preço de curto prazo, é melhor adotar um horizonte de tempo que olhe uma década ou mais para o futuro. Com essa perspectiva, o dado mais importante que os investidores deveriam acompanhar é a oferta de dinheiro, na minha visão.

Desde janeiro de 2009, quando o primeiro bloco do Bitcoin foi minerado, a oferta de dinheiro M2 dos EUA cresceu 178%. O governo federal injetou capital na economia durante a crise financeira de 2008-09 e durante a pandemia de COVID-19. Mesmo em períodos que não são de recessão, a oferta de dinheiro e o peso da dívida continuam subindo por causa dos déficits fiscais em curso.

No futuro, não há absolutamente nenhuma razão para acreditar que essa tendência vai se reverter. Esse cenário fornece ao Bitcoin liquidez que pode sustentar um preço muito mais alto nas próximas décadas.