Peirce e Uyeda criticam a confusão na custódia de cripto na mesa-redonda da SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar pelas regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• Peirce aponta incerteza sobre a classificação de ativos e a conformidade com staking.
• A comissária Uyeda pede opções mais amplas de custódia cripto (por exemplo, trusts estaduais).

Navegar pelo cenário regulatório para criptomoedas nos Estados Unidos parece semelhante a participar de um jogo de alto risco de “o chão é lava”, de acordo com a comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza em uma discussão em mesa-redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um quadro de empresas pulando de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem ter certeza do chão por baixo delas.

Usando a analogia vívida do jogo infantil durante a mesa-redonda “Know Your Custodian” em 25 de abril, Peirce descreveu como empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Elas precisam manobrar constantemente para evitar contato direto com ativos cripto considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo em que não têm orientação clara sobre o que constitui território seguro.

“Empresas envolvidas com cripto precisam pular de um espaço regulatório mal definido para outro”, disse ela, destacando a incerteza generalizada.

Ficam questões centrais: quais ativos cripto específicos são considerados securities? Atividades como staking ou exercer direitos de voto poderiam inadvertidamente acionar violações regulatórias?

Essa falta de clareza, argumentou Peirce, deixa empresas operando no escuro e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver com responsabilidade dentro do arcabouço existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce se concentrou especialmente na confusão que assessores de investimento enfrentam em relação à classificação de ativos e em identificar quem se qualifica como custodiante de ativos digitais sob regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda compartilhou essas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria ampliar o escopo de custodians permitidos.

Ele defendeu incluir empresas de trust de finalidade limitada com autorização estadual como custodians qualificados para ativos cripto, argumentando que as opções atuais, restritas, limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda observou, corretores e sistemas alternativos de negociação (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar efetivamente a negociação de cripto.

Regras sob medida para ativos diversos

Além da custódia, Peirce enfatizou a necessidade de regulamentações que reconheçam a diversidade inerente dentro do ecossistema de ativos digitais.

Ela se posicionou contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns ativos cripto claramente exijam custodians qualificados para proteção de investidores, outros poderiam ser mais bem atendidos por arranjos de autocustódia.

Regulamentações excessivamente rígidas, alertou ela, correm o risco de sufocar a inovação inerente a transações descentralizadas.

Peirce pediu que a SEC desenvolva um arcabouço que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Chamadas por Clareza e Colaboração

As solicitações por regras mais claras repercutiram com o ex-presidente da SEC Paul Atkins, que também estava presente na discussão.

Atkins declarou apoio à criação de um ambiente regulatório mais definido para permitir o potencial do mercado de cripto.

Ele destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e maior transparência.

De forma crítica, Atkins ressaltou a importância de a SEC colaborar proativamente com participantes do mercado e legisladores para elaborar regulações que atendam de fato às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce quanto Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC, de Gary Gensler, sugerindo que isso contribuiu significativamente para o estado atual de incerteza.

Com o aumento da participação institucional em cripto, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que atendam padrões robustos legais e regulatórios.

Sem diretrizes claras tanto sobre custódia quanto sobre como diferentes ativos digitais são classificados, ela concluiu, o mercado de cripto dos EUA continuará a ter dificuldades para se expandir com segurança e cumprir seu potencial.

A mensagem geral dos comissários foi clara: uma abordagem regulatória mais definida, nuançada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, garantindo proteção adequada aos investidores.

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